ETH - Где мы находимся? Обзор Flip Research

Лагеря «быков» и «медведей» $ETH сейчас поляризованы как никогда раньше, и у каждой стороны есть убедительные аргументы. Ниже я кратко излагаю тезисы «быков» и «медведей».

Медвежий Сценарий:

• После Dencun рентабельность упала с обрыва, и не похоже, что в ближайшее время ситуация изменится

• PMF $ETH уменьшается. Криптопуристы хотят $BTC, ритейл привлекает $SOL, а $TRX
захватывает переводы стейблкоинов. Универсальный подход больше не работает

• L2 становятся все более фрагментированными. В настоящее время l2beat отслеживает 71 L2, 20 L3 и невероятные 82 предстоящих запуска. Это существенно ухудшает UX и становится значительным препятствием для широкого распространения. Тем временем SOL продемонстрировал потенциал монолитной сети и экосистемы.

• Полезность DeFi ставится под сомнение. Многие проекты по сути являются мемами с хищнической токеномикой. Мета с low-float, high-FDV направлена на извлечение как можно большей стоимости из розницы в карманы венчурных инвесторов. Текст Коби на эту тему.
Причём тут DeFi только непонятно, токены DeFi как раз с High Float без разлоков

• Показатели ETH ETF были неубедительными, похоже, что Kang был прав

• Настроения в отношении ETH находятся на минимумах. В сочетании с плохим PA на парах ETHBTC и SOLETH мы можем увидеть спираль смерти и отток TVL из сети. 🤣

• Нас приучили верить, что ETH - это «избранный» L1. Это не обязательно так, особенно в такой зарождающейся индустрии.

• BTC является основным фокусом с институциональной и политической точки зрения. Такие пуристы, как Майкл Сейлор, отстаивают BTC как самую твердую форму денег, чего не скажешь о ETH. ETH изо всех сил пытается найти такого же «чемпиона»
(Ларри Финк?)

Бычий Сценарий

• Транзакции по ETH+L2 находятся на уровне ATH, а цены на транзакции близки к минимумам. ETH успешно масштабируется и готов к приему масс

• У ETH в 10 раз больше TVL, чем у ближайшего конкурента, не считая L2. L2 TVL все еще представляет собой ценность, запертую в экосистеме ETH, и большая часть этой ценности в конечном итоге должна достаться держателям ETH.

• ETH остается основной сетью институционального уровня, проверенной годами, с самой высокой активностью разработчиков. Многие из самых умных умов в этой области работают над дорожной картой ETH. Любые институциональные проекты будут осуществляться на базе ETH, будь то RWA, токенизация on-chain, рынки предсказаний и т. д.

• Низкая производительность ETH в этом году совпала с ротацией от DeFi к мемам. Однако, похоже, нарратив может измениться

• Такие разработки, как cbBTC от Coinbase и поддержка Виталиком Бутериным MegaETH
могут стимулировать новый виток спекуляций DeFI, а предстоящий запуск Babylon может подстегнуть новый интерес к более широкому повествованию о стейкинге/рестейкинге

• В этом году ETH продолжает находить «убийственные» приложения, и Polymarket
является отличным примером. Это будет продолжаться, и к тому времени, когда следующий «DeFi» станет очевидным, цена уже будет отражать реальность - рынки смотрят вперед

• В настоящее время разрабатывается ряд решений по interoperability - через несколько лет нам, возможно, не нужно будет знать, к какой сети мы подключены.
 
• ETH ETF был запущен в совершенно иных рыночных условиях, чем Биткойн, и пострадал от ужасной ценовой оптики, оттолкнув потенциальных инвесторов. Большинство политических и институциональных кругов сосредоточены на $BTC, но по мере того, как он будет становиться все более признанным, они начнут задаваться вопросом «что дальше?» $ETH очевидный ответ. Настроения в ATL создают возможность - цена движет повествованием, и все вышеперечисленные моменты становятся очевидными, когда спекулянты покупают провал, что приводит к сквизу вверх.

"ETH по 10k$ запрограммирован", GCR

Лучший русскоязычный чат по DeFi