科技对冲基金 CIO Gavin Baker 针对美股七巨头与 AI 格局提出重磅预判：
* 七巨头残酷洗牌：总市值长期看增至 50-100 万亿美元，但 AI 同台竞争下必有一两家被淘汰（预测苹果概率较大）。
* 应用泡沫与数据壁垒：算力无泡沫，应用层存在巨大泡沫。随着大模型能力趋同，竞争终极壁垒是独家数据。
* 格局与新终端：预判 5 年后仅谷歌、Meta、xAI 三家底层模型企业存活；未来交互将被人形机器人、自动驾驶、智能眼镜等新硬件重塑。
AI 浪潮已从增量拓展演变为存量巨头间的生死淘汰。当模型与算力趋于平权，唯有掌握独家数据与新终端形态的企业才能拿到终极船票。