Что ожидает мировую и региональную экономику в 2024 году

Прогнозы роста на 2024 г. всё еще ниже показателей 2022 г. Причина замедления экономического роста - высокая процентная ставка, которую поддерживают многие Центробанки мира, а также слишком медленное восстановление экономики Китая. Рост потребительских цен в мире хотя и снизится относительно 2023 г., но прогнозируется на уровне 4,8%, что довольно высоко.

Наблюдается рост государственного участия в экономике, ставший особенно очевидным после окончания пандемии, когда бюджетная политика ЕС и США спровоцировали инфляцию во всём мире. Ожидается сохранение нового режима макроэкономического регулирования - рестриктивная денежная политика (высокая процентная ставка) и экспансионистская финансовая политика (рост бюджетных расходов). Расходы на стареющее общество подхлёстывают инфляцию и угрожают повышением процентной ставки, но доходность гособлигаций остаётся низкой. Учитывая рост государственного долга это может стать опасным трендом. С другой стороны усиление роста государственного участия в экономике проявляется и в других сферах: вместо экономической эффективности делается акцент на восстановление, вместо экономической интеграции - на безопасность, а торговля стратегическими товарами осуществлять только в среди дружественных стран.

Возрождается термин “промышленная политика”, которая была фактически табуирована в период неолиберального экономического порядка и главенства ВТО (так как это фактически протекционизм). Однако в современных условиях все стали осознавать, как опасна заморозка поставок, и США, например, начали принимать ответные меры, направленные на защиту своих отраслей полупроводниковой промышленности, батарей и редкоземельных металлов. Похожие тенденции появились и в Европе. Промышленная политика в основном начала ориентироваться на высокотехнологичные индустрии. Основа промышленной политики США - исключить Китай из цепочек поставок. США ограничили инвестиции в ИИ, полупроводники и военную сферу Китая. В 2024 г. мы сможем прочувствовать ответные меры Китая (который уже ограничил поставки некоторых стратегических товаров), которые будут дальше переформатировать цепочки поставок. Такие страны как Германия и Франция с одной стороны солидаризируются с политикой США, с другой стороны - поддерживают активные экономические связи с Китаем. США потребовал от своих союзников (Нидерланды, Япония, Южная Корея) активного участия в антикитайских мерах: ограничить поставки в Китай оборудования для производства микрочипов (из Нидерландов и Японии), высокотехнологичного оборудования и полупроводников (из Южной Кореи). Общий тренд в антикитайских мерах США и западных стран - т.н. "дерискинг" - создание “доверительных цепочек стоимости” (TVC - Trusted Value Chain).

Кроме ограничения поставок стратегических товаров, Китай предпринимает и другие меры - усиливает собственную платежную систему CIPS (cross-border interbank payment system) в противовес SWIFT, а также продвигает участие Сауд.Аравии и Ирана в БРИКС. Китай в целом может возглавить движение развивающихся стран за дистанцирование от США. Но при этом в самом Китае ситуация с экономикой не очень, поэтому ожидается что он будет избегать прямого противостояния и даже наращивать экспорт в США.

После кризиса 2008 г. Китай приступил к активному продвижению юаня как международной валюты. Увеличивается объём расчётов в юанях (прежде всего с Россией), осуществляются свопы в юанях и др. Но доля в международных расчётах остается на уровне 2-3%, хотя появились сомнения в сохранении гегемонии доллара. За последние 20 лет доля доллара в валютных резервах центральных банков снизилась с 73% до 58% - многие ЦБ переключились на такие валюты как австралийский и канадский доллар, европейские валюты.