Тенге показывает рекордное укрепление к доллару при слабой поддержке НБРК

С 1 сентября по 1 октября официальный курс доллара снизился на 4,6%, до 440,86 ₸. Сентябрьское укрепление национальной валюты стало самым мощным за более чем четыре года, свидетельствуют данные НБРК.

Официальная стоимость доллара снижалась на протяжении всего истекшего месяца. Как итог, 30 сентября она достигла минимума за более чем три с половиной года — 439,37 ₸. Любопытно, что стремительное укрепление тенге проходило практически без поддержки НБРК. Напротив, регулятор скорее препятствовал чрезмерному укреплению нацвалюты в условиях избытка предложения на валютном рынке: объем торгов на KASE по итогам сентября сложился на крайне высоком уровне — $10,4 млрд. 

В частности, в сентябре НБРК резко нарастил покупки валюты для ЕНПФ (+37% м/м, до $986 млн) и отложил зеркалирование операций с Национальным фондом (в сентябре ожидалась продажа $200-300 млн). При этом общий объем продаж валюты с его стороны остался на прежнем уровне ($1,03 млрд). Таким образом, чистые продажи регулятора сократились за месяц в 6,2 раза, достигнув минимума за более чем четыре года — $45,6 млн.

Отметим, что сентябрь стал четвертым по счету месяцем укрепления тенге. В целом с октября 2025 года национальная валюта слабела по итогам месяца лишь однажды, в мае 2026 года. Тренд на укрепление тенге в 2026 году фиксируется на фоне улучшения платежного баланса. По данным НБРК, по итогам первого полугодия текущий счет сложился с профицитом в $2,4 млрд против дефицита в $3,6 млрд годом ранее. Платежный баланс улучшается под влиянием опережающих темпов роста экспорта над импортом, чему способствует повышение мировых цен на основные экспортные товары Казахстана (нефть, уран, металлы, руды и зерно).

Кроме того, роль фактора, поддерживающего тенге, играет достаточно жесткая денежно-кредитная политика — текущий уровень базовой ставки соответствует 16,75%. Наряду с надежным инвестиционным рейтингом Казахстана, отражающим устойчивые перспективы роста экономики и значительные внешние и бюджетные резервы, высокая базовая ставка делает государственный долг более привлекательным для иностранных инвесторов и спекулянтов. В конце августа S&P Global Ratings впервые с 2016 года повысило суверенный кредитный рейтинг Казахстана с уровня «BBB-» до «BBB». Наблюдатели ожидают, что этому примеру последуют и другие агентства.

@DataHub_FCBK