Selectel жертвует маржой ради будущего роста

Провайдер отчитался за первое полугодие 2026 года: выручка выросла на 14%, до 10,2 млрд руб. EBITDA прибавила лишь 3%, до 5,4 млрд, а рентабельность по скорректированному показателю опустилась с 59% до 53%.

⏹️ Облачные инфраструктурные сервисы принесли 8,9 млрд руб. — 87% всей выручки Selectel. За год сегмент вырос на 15%. Основная касса компании по-прежнему в облачных инфраструктурных сервисах.

⏹️ Капзатраты составили 6,4 млрд руб., из них 4,4 млрд руб. направили на серверное оборудование — в 1,8 раза больше, чем годом ранее. Ещё 1,7 млрд руб. пошли на развитие инфраструктуры дата-центров.

⏹️ Чистый долг к концу июня достиг 21 млрд руб., а соотношение чистого долга к EBITDA LTM выросло с 1,7х до 2,1х. Дальнейшие инвестиции потребуют следить за темпом его роста.

⏹️ Чистая прибыль осталась почти на месте — 1,9 млрд руб. Здесь по-классике: утром инвестиции в железо, вечером деньги.

⏹️Клиентов стало на 48% больше, а денег с клиента — на 23% меньше. База выросла с 30,1 тыс. до 44,5 тыс. клиентов (+48%), выручка — только на 14,1%. Средний чек за полугодие: 228 тыс руб. против 296 тыс руб. — минус 23%. Одновременно расходы на привлечение растут опережающе: маркетинг 274 млн руб. (+59,5%), реферальная программа 116 млн руб. (+75,0%). Компания покупает всё больше более мелких клиентов, платя за это всё дороже.

⭐️ Похоже, что компания делает ставку на инфраструктуру под будущий спрос. Иначе непонятно, зачем тратить 4,4 млрд руб. капзатрат на серверы, включая GPU. Ранее о финансовых результатах отчитались Яндекс, РТК-ЦОД и VK.

🕹️ Серверная в Telegram | в MAX