В программе «Недвижимость» на Радио РБК обсудили экономику ЦОДов. Разбираем ключевые выводы основателя «Ди Си Квадрат» Александра Мартынюка и директора отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP Марии Маргариты Грановской.
⏹️ Строительство ЦОДов тянут корпораты. X5, «Магнит», Wildberries, структуры Сбера и другие строят инфраструктуру под себя. Они нанимают подрядчиков и собирают управляющие команды внутри. Для девелопера это странный рынок: спрос на стойки есть, но крупный клиент всё чаще хочет владеть мощностью, а не арендовать её у оператора.
⏹️ Классические девелоперы тоже врываются в бизнес. NK Group, Alcon, Мегастрой, МонАрх уже воспринимают дата‑центр как инвестиционный проект. Производственный цикл похож, но удельные затраты на ЦОД несоизмеримо выше, чем на промку, а цена продажи тоже другая. В условиях жёсткого дефицита стоек девелопер понимает: если он умеет эффективно строить, вероятность продать объект после ввода очень высока.
⏹️ Экономика считается в мегаваттах. По оценке CORE.XP, для девелопера без собственной индустриальной базы 1 МВт IT‑нагрузки стоит около 800 млн рублей. Это средняя цифра для тех, кто пришёл в ЦОД‑стройку из офисов и складов. У вертикально интегрированных групп с собственными заводами себестоимость заметно ниже, и именно это позволяет им жить в чистой модели «построил — продал — строим дальше».
⏹️ Для инвестора ЦОД — это объект с высокой капиталоёмкостью, дорогими деньгами и неочевидной доходной частью на входе. Отсюда два хода: строить под конкретного заказчика (build‑to‑suit) или идти в спекулятивный проект под дефицит, рассчитывая, что рынок заберёт стойки.
⭐️ Почти 90% дата-центров находятся в двух столицах, где уже не хватает энергомощностей для новых проектов. Новые объекты уходят в регионы, а там всё разное: и энергия, и налоговые преференции, и отношение к инвесторам. На этом фоне оценку стоимости 1 МВт можно оспорить, а в остальном интересно.
🕹️ Серверная в Telegram | в MAX