🧐Оцениваем финансовое состояние компании. Часть 4: показатели платежеспособности

Сегодня ни одна компания не обходится без заемного капитала. В связи с этим важно понимать, насколько эмитент способен справиться с возложенными на него финансовыми обязательствами.
Поэтому поговорим про показатели платежеспособности компании.

⏺Debt to equity (D/E) – соотношение заемного и собственного капитала компании, коэффициент финансового рычага, который показывает устойчивость и зависимость компании от заемных средств. Конечно, чем меньше данный показатель, тем лучше, однако, он не должен быть слишком низким относительно компаний-аналогов. В целом, нормальные значение D/E варьируются от 0,5 до 0,7 (Кроме банков!), но всегда лучше ориентироваться на среднюю по отрасли и смотреть динамику показателя для эмитента.

Особенности показателя:
🔵Если компания практически не использует заемные средства, это может снижать рентабельность капитала
🔵Считается, что для компании собственный капитал обходится дороже заемного
🔵Важно также оценивать структуру долга (по срочности), ведь долгосрочные долги преимущественно лучше

⏺Net Debt to EBITDA – показатель того, сколько лет понадобится компании, чтобы погасить своей «грязной» прибылью чистый долг. Он позволяет инвесторам оценить долговую нагрузку компании относительно ее «справедливой» прибыли от EBITDA. Чем меньше данный показатель, тем лучше, оптимально – до 3.

Особенности показателя:
🔵Чем больше значение, тем выше риск потенциального банкротства
🔵Чем выше становится значение, тем быстрее растут долги компании, нежели ее прибыль, а также становится сложнее платить дивиденды

⏺EBITDA к % расходам – показатель того, насколько компания способна покрывать «грязной» прибылью процентные платежи по своим обязательствам. Это позволяет инвесторам оценить, насколько компания может справиться со своей долговой нагрузкой и не допустить дефолт. Чем больше данное значение, тем лучше, оптимально – больше 2-2,5).

Особенности показателя:
🔵Уменьшающиеся значения показателя являются плохим сигналом, показывая, что стоимость обслуживания долга компании растет быстрее, чем ее «грязная» прибыль
🔵Чем ниже значение показателя, тем выше риск дефолта по обязательствам компании
🔵Чем ниже становится значение мультипликаторы, тем сложнее компании платить дивиденды

#ликбез