Продолжаем нашу серию, посвященную фундаментальному анализу и финансовым мультипликаторам, и коснемся дивидендных коэффициентов.
⏺Earnings per share (EPS) – показывает нам, сколько чистой прибыли компании приходится на одну ее обыкновенную акцию. Для корректного анализа бумаги следует использовать динамику EPS по отдельной компании. В таком случае рост будет говорить о том, что прибыль у компании растет. Стоит также отметить, что резкий рост или падение прибыли являются предвестниками соответствующего изменения цены акции.
⏺Dividend per share (DPS) - данный показатель является, пожалуй, самым понятным для инвестора, потому что напрямую отражает сумму дивидендов, приходящуюся на каждую обыкновенную акцию. Непрерывная тенденция роста дивидендов на акцию может говорить нам о том, что компания ведет свою деятельность эффективно и устойчиво растет. Аналогичным показателем является дивидендная доходность (Dividend Yield), которая отражает изменения дивидендных выплат относительно динамики цены акций компании.
⏺Следующий показатель дополняет оба предыдущих, поскольку показывает, какую долю прибыли компания направляет на дивиденды. Речь про dividend payout ratio (DPR) – коэффициент дивидендных выплат. Классическим значением принято считать от 20% до 50%. Высокие значения могут говорить о том, что компания не реинвестирует прибыль и может прийти к проблемам с поддержанием EPS.
Может быть больше 100% в случае, если компания выплачивает дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых периодов, крупной неоперационной прибыли (от продажи активов) или с помощью долгового финансирования.
⏺Dividend Stability index (DSI) – показатель стабильности дивидендных выплат. Простой коэффициент, позволяющий спрогнозировать, стоит ли ожидать дивиденды от выбранной компании. Чем ближе DSI к 1, тем лучше. Так, принято считать следующим образом:
• DSI = 1 – выплата и повышение дивидендов 7 лет подряд
• DSI = 0,4 – 0,6 – нерегулярная выплата дивидендов, либо их снижение
• DSI < 0,4 – компания редко выплачивает дивиденды, и они не растут
#ликбез