В мировой практике существует множество примеров «недобровольного» поглощения компаний, как результат, придуманы методы, позволяющие защититься от таких случаев.

👉 подробнее о стратегии «Белый рыцарь».

💊Сегодня разберём «Ядовитую пилюлю».

«Ядовитая пилюля» (Poison pill) – защитная стратегия, с помощью которой компания отбивает у покупателя охоту покупать компанию.

Чаще всего в ход идет внесение в учредительные документы компании ограничения о количестве акций, которые могут принадлежать одному акционеру (например, не более 15%).

Если кто-то из акционеров приобретает больший, чем установлено лимитом, пакет акций, то компания выпускает дополнительные акции. При этом другие акционеры компании могут купить их по сниженной цене (часто дешевле раза в два), а «захватчик» нет.

Как итог — другие акционеры активно покупают «дешевые» дополнительные акции, что влечет размытие доли нежелательного акционера и делает для него «захват» компании значительно более дорогим.

Этот способ защиты от поглощения смогли успешно реализовать, например, компании Netflix в 2012 г. и Papa John’s в 2018 г. Один из недавних случаев — компания Twitter. Она активировала «ядовитую пилюлю» в апреле 2022 года, чтобы препятствовать покупке Илоном Маском крупного пакета ее акций.
#ликбез