Рынки предсказаний вопреки своим принципам, превращаются в букмекеров.
📜Предикшн маркеты зарождались с идеей нейтральной инфраструктуры, дабы устроить PvP между мнениями пользователей и установить цену благодаря столкновению спроса и предложения. Это и отличало их от всяких букмекерских контор с «большими выигрышами, быстрыми выплатами и надёжным букмекером».
⏸Всё было бы супер, если бы Kalshi и Polymarket не проигнорировали этот принцип:
У Kalshi есть дочернее подразделение «Kalshi Trading LLC», являющееся внутренним маркет-мейкером компании.
В ноябре 2025 года на Kalshi был подан коллективный иск. Пользователи обвиняют рынок в том, что через Kalshi Trading намеренно устанавливаются цены, которые ставят клиентов в изначально невыгодное положение.
В декабре 2025 года издание Bloomberg сообщило, что Polymarket активно нанимает сотрудников для создания маркет-мейкерской команды, что прямо противоречит их децентрализованной политике.
Цель «Полика» — дать нанятым трейдерам доступ к данным и поставить задачу обеспечивать ставки ликвой, то есть закрывать ордера пользователей, занимая противоположную сторону в сделках.
Решение было принято на фоне того, что прямой конкурент (Kalshi) уже имел подразделение с такой деятельностью и получал доход.
⏸Также, в документации Polymarket недавно появились разделы: «Fee» и «Maker Rebates Program».
Основная суть — появление комиссий для 15 минутных рынков:
🟠Платит только тейкер, получает комиссии мейкер;
🟠Ближе к центру стакана комиссии максимальные, на краях стакана или минимальные, или отсутствуют вовсе;
🟠Комиссии динамические ~3.15% (в доках делают поправку на то, что размеры комиссии не окончательные, сумма может измениться).
Polymarket не начнёт зарабатывать комсу с пользователей, так как этот кеш пойдет маркетмейкерам.
⏸Кому известно всё, неизвестно ничего:
А кому известен весь ордербук, есть информация о всех лимитках и, возможно есть доступ к паттернам поведения крупных игроков, у того есть колосальное информационное преимущество, которое может превратить нейтральный рынок в площадку для инсайдерской торговли.
История с платформой NoVig, которая, оказавшись на проигрышной стороне ставок, аннулировала выигрышные контракты пользователей служит примером того, что правила меняются постфактум, когда исход невыгоден платформе.
⏸Почему это меняет правила игры:
Как сказал профессор Гарри Крейн из Ратгерского университета:
Размывает ли это грань между рынками предсказаний и традиционным букмекером? Да, но всё ещё хуже. В букмекерской конторе все понимают, что контора это противник и использует все данные, чтобы получить преимущество. Биржи же должны быть другими.
📜Раньше, в Лас-Вегасе у каждого казино был человек, являющийся подставным директором: c чистой репутацией и отсутствием за собой косяков. В то время как реальные владельцы управляли заведением из тени, преследуя собственные интересы.
А у Polymarket и Kalshi: партнёрства с CNN и NYSE, заявления о прозрачности и отдел внутреннего маркет-мейкинга по ту сторону, чтобы заработать на ошибках пользователей их же платформы. Ну и где здесь отличие от того же казино или букмекерки?
🔥Давайте соберём 70 огоньков и в следующем посте мы разберём: как Kalshi и Polymarket тратят сотни миллионов не на технологии, а на покупку респектабельности и легитимности.
Что делать, если платформа идёт против вас?
🌚 — перестать взаимодействовать с ней
🐳 — примкнуть к инсайдерам
🦄 — писать заявление в полицию
#КриптусШарит