FPISка

Криптотвиттер вещь ветреная. Сегодня один наратив, завтра другой. Сегодня пампят новый продукт от FRAX и мне кажется самое время об этом поговорить, пока на рынке затишье, а в DeFi вообще глубокая зима (спойлер: из DeFi Blue Chips заутперформить эфир с начала года не смог почти никто, а 1inch например потерял 85% стоимости в эфире).

Итак, что мы знаем о стейблах? Они бывают разные. Есть обеспеченные фантиками в реальности. Есть сверхобеспченные стейблами обеспеченными фантиками в реальности. Есть алгоритмические. Есть их комбинации. Например, FRAX, который на 85% свой стоимости обеспечивается корзиной активов, а в остальном собственным говернанс-сеньораж токеном FXS. Говернанс - это значит, что токен служит для управления, сеньораж - это значит, что за него можно минтить и сжигать FRAX, а если что-то произойдет с пегом или недообеспечением, то можно выпустить ещё такого токена FXS и продать в рынок, вернув обеспечение и пег на место.

Но у всех этих решений есть одна базовая проблема. Из-за базовой привязки к USD ( "пустая никчемная бумажка!" - прокричал внутренний Соловьёв) их кушает инфляция и, наверно, было бы прикольно держать в кошельке такой стейбл, которой бы эту инфляцию учитывал. Или другая аналогия, такой стейбл зарабатывал бы доходность величиной с инфляцию, как будто бы он в фарминге, пока я просто держу его на кошельке. И вот как раз под такую идею снова подсуетились парни из FRAX, выпустив на прошлой неделе свой вариант стейбла с хеджем от инфляции под название FPI (Frax Price Index). Как именно он учитывает инфляцию и как это вообще работает ты можешь ознакомиться вот в этом прекрасном посте. Сам бы лучше не написал.

Здесь появляется второй говернанс токен для нового стейбла - FPIS, который имеет по факту те же отношения с FPI, что и FXS c FRAX.

1️⃣ Он будет аккумулировать доходность за счет операций минта/сжигания новых FPI (есть комиссия за операцию)
2️⃣ Сеньоражить при дипегах и потере обеспечения
3️⃣ Служить наградой в фармингах/стейкингах/говернансе и прочих мемных утехах крипточадов

Но пампят FPIS совершенно по другим причинам. И ожидания тут следующие:

1️⃣ veТокеномика, пристегнутая к FPIS, как способ получения доходности от всех FPI-активностей
2️⃣ ожидание пула FPI с другими стейблами на Curve и большими сладкими сочными процентами по фармингу на начальной стадии в других протоколах и сетях
3️⃣ аккумуляция FPIS такими протоколами как Convex, Redacted и др.
4️⃣ кепка FPIS примерно 130 лямов, кепка FXS 1,8 лярда, холдеры FXS активно переливаются за более выгодным апсайдом
5️⃣ по рассчетам команды FRAX FPIS более дефляционный, чем FXS

Что с этим делать буду я? Дам остыть СТ и буду смотреть за движением цены и спокойно думать о возможной аккумуляции различными способами(FXS аккумулирую за счет взяток в Convex). Возможно, и цена в 13$ сейчас после падения с 26$ в начале торгов (был айрдроп холдерам FXS) вполне приемлема, но торопиться я не буду. Май впереди, а тот же CVX давал несколько точек входа с начала года.

Плюс мне не понятно поведение FPI с точки зрения ценового учета инфляции и рисков депега (нужно больше информации и погружения в вопрос). Пока это выглядит, как очередная попытка собрать с рынка ещё больше бабла за счет чуть более изящной идеи защиты стейблхолдеров, но в целом все та же пара FXS-FRAX, просто в другой обертке.

Но не смотря на все сомнения, безусловно взял на карандаш. Движ аналогичный росту FXS и CVX пропускать, конечно, не хочется.

Защищает от ложных знаний,
@CryptoLamer