🪙 Спотовая CVD в Solana

В контексте отсутствия энтузиазма у розницы очень показательна спотовая CVD в SOL.

➡️ Обратите внимание, что с 19 декабря дельта прекратила снижение, а с 26 пошла в уверенный рост.

Тут нужно добавить, что на больших таймфреймах CVD всегда снижается. Почти две с половиной недели роста — существенное отклонение от нормы.

➡️ При «здоровом» рынке такое поведение Spot CVD является очень хорошим признаком роста. Спотовые закупки в теории означают долгосрочные инвестиции. Поэтому по классике длительную положительную дельту в споте трактуют как бычий сигнал. В отличие, например, от положительной Futures CVD, которая чаще является признаком кратковременной спекуляции.

❓Но что мы видим непосредственно в ценах

▫️А там энтузиазма нет. При таких интенсивных покупках по рынку SOL пока не может закрепиться выше $140.

❓О чем это нам говорит

▫️Маркетмейкеры (ММ) пытаются пампить цену покупками по рынку. Это, скорее всего, не долгосрочное накопление институциональными инвесторами, а «удары по стакану» для шортсквизов и провокации FOMO среди участников торгов. Розница при этом реагирует слабо.

▫️Слабость, видимо, обусловлена банальным отсутствием денег. Те, кто пережил несколько обрушений 2025 года, уже открыли лонги (именно в контексте этих людей мы писали об эйфории). Но таких трейдеров немного. Их денег недостаточно для «полета на Луну».

▫️ММ при этом памят цены не для красоты. Их задача простая — продать токены, которые покупаются по стакану для пампа, на хаях. Подробнее о механике рынка мы писали здесь.

▫️Ресурс ММ для «ударов по стакану» не бесконечен. Пока они продолжают свои попытки, но если к процессу не подключится дополнительный источник ликвидности, им придется в какой-то момент капитулировать и слить все купленные ранее токены.

➡️ Кстати, частично сливы происходят и сейчас. ММ подстраховываются, поэтому на каждом шортсквизе какую-то часть токенов раздают на локальных хаях. И в том числе поэтому цена не вырывается за пределы диапазона, заданного еще в ноябре-декабре.

❕Важное уточнение: мы не утверждаем, что ММ не удастся спровоцировать полноценный памп. Или что у ММ нет своих ресурсов для вывода BTC на ATH. Мы этого не знаем. Пока лишь фиксируем, что к 12 января все попытки пампа оказались неудачными. Это повод воспринимать рост очень осторожно (если и участвовать в нём, то небольшими суммами). Ситуация принципиально отличается, например, от первой половины ноября 2024, когда аналогичные «удары по стакану» встречали максимальную поддержку от рынка.