Из сегодняшнего Пауэлла (слушания в Конгрессе) хотелось бы отметить всего две вещи:
1️⃣Глава ФРС отказался комментировать слова Трампа о том, что ставки следует понижать немедленно. Это ложится в выбранную Пауэллом стратегию “избегать любой словесной перепалки с президентом”. Тем не менее по контексту вопроса, а также многократно поднимавшимся сегодня обсуждениям “независимости ФРС”, можно сделать вывод о том, что Пауэлл не собирается выполнять любые прихоти Трампа (но и конфликта не хочет).
2️⃣Пауэлл постарался максимально девальвировать значимость сегодняшнего плохого отчета по CPI. Главным, по его словам, является PCE (Personal Consumption Expenditures), который выйдет только 28 февраля.
◽️Возможно, следует пояснить, чем отличается CPI от PCE. Если коротко, то первый учитывает цены в фиксированной товарной корзине, другой адаптируется к реальному потребительскому поведению. Например, если говядина подорожала, то в CPI это будет отражено. В PCE будет учитываться, покупали люди говядину или перешли вместо неё на более дешевую курятину. Таким образом, повышение цен на говядину может не сильно повлиять на PCE, так как люди вместо неё стали покупать более дешевое мясо. Именно этот отчет Пауэлл предлагает считать главным при анализе инфляции.
Напомнило анекдот про алкоголика:
— Папа, водка подорожала, ты будешь меньше пить!
— Нет, сынок, ты теперь станешь меньше есть…
P.S. Кстати, несмотря на любовь Пауэлла к PCE, завтрашние данные по PPI (Индекс цен производителей) всё равно могут оказать краткосрочное влияние на котировки. Так что, следим за статистикой в 16:30.