Майлс Дойчер написал классный пост на тему мемкоинов и альтсезона:

«Запуск Pump Fun напрямую связан с тем, почему альткоины так сильно просели к $BTC.

Причина, по которой мы так и не увидели полноценного “альтсезона” для крупных альтов, в том, что спекулятивный капитал, который раньше сначала шел в топ-200 активов, теперь сразу устремился в ончейн-лоукапы.

Ранние участники и инсайдеры заработали на этом безумные деньги. И, честно говоря, возможности для заработка остаются (эта тенденция никуда не денется). Но большая часть ритейла, которая зашла поздно, потеряла деньги — как это всегда бывает с циклами альткоинов.

Однако, в отличие от 2022 года, когда основная часть их убытков приходилась на альты с хорошей ликвидностью, торгующиеся на централизованных биржах, в этот раз ритейл застрял в неликвидных ончейн-мемах, которые стремительно просели на -70-80%.

В результате это привело к уничтожению капитала, которое по масштабам даже превзошло ранний медвежий рынок 2022 года (если не считать LUNA), несмотря на то, что BTC и часть топовых монет все еще находятся в макро-бычьем тренде.

Когда понимаешь это, становится очевидно, почему сейчас на рынке такой негативный настрой.

Pump Fun кардинально изменил игру, возможно, не в лучшую сторону. Но он также превратил крипторынок в крупнейшее казино на планете, что, в свою очередь, стало мощным инструментом онбординга.

При этом я не виню Pump Fun, потому что его запуск — это, по сути, реакция на жесткое регулирование крипты, которое сделало невозможными честные запуски проектов. SEC фактически вынудила индустрию искать способы сделать рынок более “справедливым”, в отличие от бычьего ралли 2021 года, разогретого инвестфонда и и инсайдерами.

С 2017 года индустрия так и не нашла нормальный механизм честных запусков проектов (исключение — аирдропы, которые, вероятно, являются лучшей моделью, показательны примеры $HYPE и $JUP). Но, возможно, при Трампе что-то изменится».