Биткоин: Когда Strategy Пощупает Дно? 📉

В конце августа Strategy снова вернулась на рынок биткоина: закупила 4603 BTC на $369,7 млн. Это на фоне восстановления MSTR после летних провалов: $127,31 → $132,94 в последние дни августа.

🔼 mNAV вырос до 1,05–1,06x — периоды, когда актив торговался почти без премии. До 1,00x — 6%: ниже акции будут искать иные пути роста.

Холдинг — 845 050 BTC, средняя $75 412. Траты — $63,73 млрд, долларовые активы — $6,71 млрд, резервы — $5,1 млрд.

📉 Долг (конвертируемые ноты + привилегированные) — $20,8 млрд, 31% от BTC-портфеля. Покрытие дивидендов/процентов — резервов на 35 месяцев.

На конец августа STRC — $97,10 (чуть ниже номинала). Из пула $1 млрд потрачено $152 млн.

🎯 ATM-выпуск — только при mNAV > 1,00x; иначе фокус на выкупе. У Сейлора несколько рычагов — выбор зависит от MSTR и STRC.

🏁 Сигнал — STRC > $100: второй канал без размытия; доля капитала на BTC может вырасти с 61% до 90%. Триггер — устойчивая mNAV выше 1,00x.