Два лица одного биткоина: как Strategy уходит по лезвию ножа ⚖️

Рынок замер: запуск механизма продаж биткоин-резерва Strategy оформил двусмысленный риск, которого аналитики JPMorgan предпочли бы избежать. Компания стала и покупателем, и продавцом, создавая позолоченную дилемму 🤔. Резерв можно было бы пополнить выпуском акций, избежав распродаж 😯.

✨ Поразительно, но программа BTC Monetization разрешает Strategy продавать биткоин, обеспечивая денежные резервы, дивиденды по привилегированным акциям и процентные траты. Возможны выкуп акций и привилегированных бумаг — до $1,25 млрд.

🏦 Запас Strategy — $2,55 млрд — обещает покрыть 17 месяцев обязательств. Но в JPMorgan считают: нижний порог должен быть выше — 24–36 месяцев. ✈️ Влияние Strategy как крупнейшего держателя BTC трудно переоценить: их доля — 4% мирового предложения.

💔 Давление на биткоин было интенсивным; это наслаивается на продажу 32 BTC в мае для дивидендов.