💰Когда мы заходим на CMC и видим, что “рынок криптовалют стоит 3 триллиона долларов” — нас на самом деле немного обманывают. Эта цифра считается по простой формуле: эмиссия х цена, и называется рыночной капитализацией. Звучит неплохо, но давайте разберемся, что реально стоит за этими числами.
Рыночная капитализация— это не то, что вы думаете
💰Капитализация— это не “деньги, вложенные в актив”. Это просто произведение текущей цены на количество токенов.
Если ты создал 1 миллиард токенов и продал 1 токен за $1 — ты уже “миллиардер”. На бумаге.
Рынок любит этот показатель, потому что он простой. Но, на самом деле, это пустышка для масс.
Реальная ликвидность— вот что важно
💰У токенов может быть миллиард в циркуляции, но при этом объем торгов $100K в сутки. Попробуйте слить хотя бы 1% и получите неплохую свечу вниз.
В DeFi это видно особенно отчетливо: AMM-модель под капотом, объемы низкие, проскальзывание огромное.
Капа огромная, а ликвидности ноль.
Откуда вообще берутся цифры?
💰Большинство агрегаторов считают капу по циркулирующему supply.
Но этот supply часто:
— плохо рассчитан,
— не учитывает залоченные/непередаваемые токены,
— основывается на оценке, а не реальной ситуации.
CoinMarketCap не делают аудит смарт-контрактов и не заставляют отчитываться компании/проекты реальными метриками. Все это просто «около-орбитально»
Почему это важно?
💰В булран раздутые капы создают иллюзию богатства и бросают пыль в глаза инвесторам. Инвесторы в свою очередь смотрят на цифры и верят, что «в проекте уже сидит $500M»
А там 97% токенов на руках у фонда, и ликвидность на DEX $12K. Проекты еще любят считать капу по FDV, когда в рынке 10-15% монет)
Капитализация ≠ ценность. Капитализация ≠ ликвидность. Капитализация ≠ доверие.
Что делать?
💰Смотрите не на капу, а на:
• Ликвидность (TVL, DEX-пулы, order book)
• Структуру владения: сколько у команды, у инвесторов, у комьюнити
• Фактическую цену, по которой продают, а не цену одного последнего трейда
💰На мой взгляд, реальная капитализация текущего рынка— около $800 млрд.
Получилась как-то меньше капы битка, на данный момент!
Если у вас возникла такая мысль, то рекомендую вернутся в начало)