Это и есть тот самый фундаментальный фактор, который может подтолкнуть цену вверх. Дефицит реального актива на фоне растущего спроса со стороны тех, кто хочет вывести его на холодные кошельки, — мощнейший катализатор.

Кто-то скажет: «Ну не может же биржа просто печатать биткоины, это же невозможно!» — Может. И у нас есть не одно, а сразу два неопровержимых доказательства. Вспомните историю печально известной биржи Mt.Gox. В 2013 году она обрабатывала 70% всех биткоин-транзакций в мире. Но мало кто знал, что биржа была технически неплатёжеспособна. В 2011 году хакеры украли около 650 000 BTC из её кошельков, а CEO Марк Карпелес скрыл этот факт. Чтобы скрыть пропажу и создать видимость торговли, он запустил двух торговых ботов внутри своей собственной биржи: Markus и Willy. Эти боты использовали несуществующие доллары для покупки биткоинов у реальных продавцов. За полгода они «напечатали» около 600 000 BTC фиктивного спроса. Цена биткоина взлетела с $150 до $1242, а когда пузырь лопнул и пропажа вскрылась, рынок рухнул. Весь тот знаменитый бычий ралли 2013 года был сфабрикован. Выводы исследователей Университета Талсы и Тель-Авивского университета однозначны: подозрительная торговая активность ботов стала причиной беспрецедентного скачка. Цена, которую все мы видим на графиках, может быть просто результатом игры цифр в базе данных.

Но если вы думаете, что это было давно и сейчас такое невозможно, то вот вам свежий пример из 2026 года. Южнокорейская биржа Bithumb, одна из крупнейших в стране, устроила настоящий хаос. В рамках рекламной акции «Random Box» сотрудник должен был раздать пользователям мелкие денежные вознаграждения в размере 2000 вон (около $1,40). Но по ошибке вместо вон в системе ввели «2000 биткоинов» на каждого получателя. В итоге 695 пользователей получили на свои счета в базе данных по 2000 BTC — всего около 620 000 «бумажных» биткоинов. Это в 15 раз превышало реальные запасы биткоинов, которые были у самой биржи! И что сделали некоторые счастливчики? Они мгновенно начали продавать эти виртуальные монеты, и цена биткоина на Bithumb рухнула на 17% до 81,1 млн вон, в то время как на других площадках всё было стабильно. Биржа спохватилась только через 20-35 минут, заблокировала счета и вернула 99,7% этих «фантомных» монет, но около $12,3 млрд всё равно были потеряны или выведены. Этот инцидент наглядно показал, что биржи могут просто создавать биткоины из воздуха в своей внутренней базе данных, не имея реального обеспечения. Это даже спровоцировало экстренную проверку южнокорейскими регуляторами, которые заявили, что инцидент «выявил уязвимости и риски виртуальных активов».

Технический анализ — это попытка найти закономерность в хаосе, созданном маркет-мейкерами. Он может работать на коротких таймфреймах, но бесполезен для глобальных прогнозов. Когда мы смотрим на месячные графики и пытаемся предсказать, куда пойдёт биткоин через год, мы забываем, что в любой момент может прилететь какая-нибудь ракета или выйти неожиданная новость, которую крупные игроки используют как повод для манёвра. Маркет-мейкер может подтянуть любую новость как плохую для рынка и обвалить цену, а через день — как хорошую и поднять её. Может ли он это сделать? Конечно. Именно поэтому я говорю, что технический анализ имеет место быть только для внутридневной торговли, где важны уровни и объёмы, но на глобальном горизонте это скорее гадание на кофейной гуще. Фундаментально у нас есть две противоборствующие силы: манипулятивная сила маркет-мейкеров, которая может толкать цену куда угодно в краткосрочной перспективе, и реальный дефицит биткоина, создаваемый долгосрочными держателями, выводящими монеты с бирж. Что перевесит? Скорее всего, дефицит. Мы движемся к тому, чтобы увидеть цену в $100 000 и выше, просто потому, что биткоина на продажу становится всё меньше, а желающих купить «настоящий» актив — всё больше.

Сейчас, после пробития $80 000, люди снова начали смотреть на графики и читать новости про биткоин, потому что ни один актив не показал такого роста за короткое время. И это привлекает новых покупателей.