🇺🇸 Историческое дно: маржа биткоин-майнеров упала до рекордно низкого уровня — удержится ли пол в $60 000?

Доходы биткоин-майнеров рухнули до критического минимума на фоне падения цены BTC к отметке $62 000. В условиях жесточайшего кризиса рентабельности и агрессивного тестирования психологической поддержки $60 000 инвесторы опасаются мощного давления продаж со стороны майнинговых пулов.

➡️ Что произошло с доходностью майнинга

🟡 Расчетный дневной доход на 1 терахеш (хешрейта) упал во вторник до абсолютного исторического минимума в $0,028 (месяц назад показатель составлял $0,039)
🟡 Для понимания масштаба: чистая ежемесячная прибыль топового майнера Antminer S21 XP Hydro (при стоимости электричества $0,07 за кВт·ч) скатилась со $192 до $137
🟡 Ситуация усугубляется тем, что майнеры и майнинг-пулы до сих пор контролируют огромные запасы Биткоина на сумму более $110 млрд

➡️ Майнеры продолжают распродажи

🟡 Из-за падения доходов 14-дневное изменение чистой позиции на кошельках майнеров ушло в минус еще в начале мая и с тех пор остается в отрицательной зоне
🟡 Майнеры вынуждены ликвидировать монеты для покрытия текущих операционных расходов, обслуживания долгов и финансирования экспансии в сферу искусственного интеллекта
🟡 Эта затяжная распродажа запасов выступает тяжелым сдерживающим фактором для роста цены Биткоина

➡️ Уход в AI и централизация сети

🟡 По оценкам аналитиков Bernstein, главным барьером для развития дата-центров искусственного интеллекта сейчас являются не чипы, а доступ к стабильному электричеству
🟡 Из-за этого майнеры перепрофилируют часть своей энергоинфраструктуры под ИИ-вычисления, которые рынок сейчас считает более стабильным и прибыльным бизнесом
🟡 Параллельно растет централизация: три крупнейших пула (Foundry USA, AntPool и F2Pool) теперь контролируют 59% всего хешрейта сети Биткоина (в 2022 году их доля была 44%)

➡️ Какова реальная себестоимость добычи BTC

🟡 По данным Capriole Investments, средняя себестоимость добычи Биткоина (с учетом амортизации оборудования) сейчас составляет $62 650, а абсолютный минимум «в ноль» только по затратам на электричество — $50 120
🟡 При этом крупные публичные компании за счет масштаба чувствуют себя лучше. Например, American Bitcoin Corp (ABTC) отчиталась об операционных затратах всего в $36 200 за один добытый BTC в первом квартале 2026 года

➡️ Стоит ли паниковать из-за капитуляции майнеров

🟡 История показывает, что Биткоин может торговаться ниже себестоимости добычи месяцами, как это было в 2019 и 2023 годах. Если неэффективные майнеры начнут отключаться, сложность сети просто упадет
🟡 Главное изменение текущего цикла: институциональные притоки капитала в спотовые Bitcoin-ETF сейчас в разы превышают весь объем ежедневной добычи майнеров

Вывод: Кризис маржинальности майнеров действительно создает локальное давление на стакан, заставляя их продавать BTC ради выживания или диверсификации в ИИ. Однако удержится ли пол в $60 000, теперь зависит не от рентабельности дата-центров, а от глобального аппетита к риску крупных институциональных инвесторов и макроэкономической ситуации в США.

@crypto_showcase 💸