📉 Биткоин снова у дна: редкий on-chain сигнал капитуляции

On-chain-метрика short-term holder stress ушла в зону сильнейшей перепроданности с 2018 года — это тот самый сигнал, который раньше появлялся только рядом с глобальными днами по BTC.

➡️ Что показывает short-term holder stress

🟡 Считается по разнице между текущей ценой BTC и средней ценой входа краткосрочных холдеров (до 155 дней) с Bollinger Bands
🟡 Когда индикатор пробивает нижнюю границу, рынок торгуется заметно ниже себестоимости свежих покупателей
🟡 Сейчас показатель в самой глубокой «перепроданности» с декабря 2018 года — то есть краткосроки массово сидят в минусе

➡️ Как это работало раньше

🟡 В конце 2018 года такой же экстремальный сигнал предшествовал +150% за год и ~+1900% за три года
🟡 Осенью 2022-го метрика тоже уходила в зону капитуляции — после чего BTC сделал ~700% до хайов около $126 000
🟡 Исторически такие провалы совпадали с фазами «продали всё, что могли» у розницы

➡️ Что происходит сейчас

🟡 Индикатор снова в самой нижней зоне за 8 лет — рынок по модели выглядит как «глубоко ниже справедливой цены» для краткосроков
🟡 При этом крупные short-term-киты пока не показывают панической распродажи — их реализованные потери остаются умеренными
🟡 Это сочетание обычно читается как «выжатый» рынок, где слабые руки уже капитулируют, а крупные игроки держатся

➡️ Ликвидность и «налоговый» фактор в США

🟡 Аналитики Wells Fargo отмечают, что в 2026 году в США ожидаются повышенные налоговые возвраты — до $150 млрд, часть которых может уйти в акции и BTC
🟡 Если этот «YOLO-поток» совпадёт по времени с зоной on-chain-капитуляции, он способен добить оставшееся предложение на продаже и развернуть тренд
🟡 В этом сценарии локальное дно по BTC логично искать в ближайшие недели, а не месяцы

Вывод: по on-chain-картине биткоин уже торгуется в типичной зоне капитуляции краткосрочных игроков — той самой, откуда в прошлые циклы начинались крупные развороты. Гарантий нет, но для долгосрочных инвесторов это всё больше похоже не на момент «продать страх», а на момент «покупать страх».

@crypto_showcase 💸