🟠 Strategy держит курс на S&P 500, несмотря на обвал Bitcoin

Криптокоррекция снова подняла вопросы к стратегиям корпоративных Bitcoin-казначейств, но Matrixport и 10X считают, что крупнейший держатель BTC — Strategy — по-прежнему остаётся кандидатом на включение в S&P 500 и не стоит на пороге принудительной распродажи монет.

➡️ Что произошло

🟡 Акции Strategy упали с пика $474 до примерно $207 на фоне коррекции рынка
🟡 Инвесторы, заходившие в бумагу с завышенным NAV, сейчас ловят сжатие оценки
🟡 Matrixport не видит «близкого» риска, что компании придётся ликвидировать Bitcoin для обслуживания долга

➡️ Давление на инвесторов и mNAV

🟡 Главный удар пришёлся по акционерам, а не по самому Bitcoin-трезори
🟡 У ряда цифровых казначейств (DAT) mNAV опустился ниже ключевого уровня 1, что усложняет выпуск новых акций под докупку BTC
🟡 Под давлением не только Strategy, но и Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi и DeFi Development Corp

➡️ Индекс S&P 500 и кредитный рейтинг

🟡 Matrixport оценивает, что включение Strategy в S&P 500 по-прежнему возможно в 2025 году
🟡 10X Research даёт около 70% вероятности того, что компания попадёт в индекс до конца года
🟡 S&P Global присвоило Strategy рейтинг B- — спекулятивный уровень, но это первый кейс оценки Bitcoin-трезори-компании и потенциальный бенчмарк для сектора

➡️ Что говорит менеджмент

🟡 Майкл Сейлор утверждает, что модель Strategy рассчитана на просадку Bitcoin на 80–90% без критических последствий для бизнеса
🟡 В последней сделке компания купила 8 178 BTC примерно на $835m, значительно ускорив темп накопления
🟡 Стратегия остаётся прежней: использовать капитал рынка акций для наращивания доли Bitcoin на балансе

Вывод: кейс Strategy показывает, что крупное Bitcoin-казначейство способно переживать глубокие просадки без немедленной распродажи активов, но цена ошибки тайминга и оценки для акционеров остаётся высокой. Для рынка это шаг к институционализации BTC — через кредитные рейтинги и возможное появление в S&P 500.

@crypto_showcase 💸