▪Что НЕ является ценной бумагой:
➠ Цифровые товары – токены, неразрывно связанные с работой функционирующего протокола и получающие стоимость из его программной логики и рыночного спроса, а не из управленческих усилий третьих лиц.
Примеры из документа: BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, AVAX, APT, BCH, HBAR, LTC, DOT, SHIB, XLM, XTZ.
➠ Цифровые коллекционные предметы – NFT, представляющие права на арт-объекты, карточки, игровые предметы и т.д.
➠ Цифровые инструменты – утилитарные токены без инвестиционной составляющей.
➠ Стейблкоины – платежные стейблкоины в рамках закона GENIUS (100% резервирование, фиат-привязка). Прочие стейблкоины могут по-прежнему признаваться ценными бумагами в зависимости от обстоятельств.
▪Что остается ценной бумагой:
➠ Цифровые ценные бумаги – традиционные финансовые инструменты, токенизированные на блокчейне, вне зависимости от технологии.
➠ Важный нюанс: токен, не являющийся ценной бумагой, может стать объектом инвестиционного договора, если эмитент предлагает его, привлекая инвестиции с обещанием прибыли от своих управленческих усилий – этот статус впоследствии может измениться.
▪Ключевые положения:
➠ Уточнен статус майнинга, стейкинга и эирдропов – они не попадают под регулирование ценных бумаг.
➠ Вводится четкая токен-таксономия: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги.
➠ Разъясняется, как криптоактив, который сам по себе не является ценной бумагой, может стать предметом инвестиционного договора – и как этот статус может прекратиться.
➠ Регуляторы подчеркивают, что данное руководство – это промежуточный шаг до принятия Конгрессом комплексного законодательства о структуре крипторынка.
✔ Оф. релиз SEC: ссылка
✔ Оф. релиз CFTC: ссылка
Это первый совместный интерпретативный акт SEC и CFTC: цифровые товары переходят под юрисдикцию CFTC как «сырьевые товары». Документ является интерпретацией, а не законом – только Конгресс может закрепить эти правила на постоянной основе.
Crypto Headlines