Безопасная стратегия для ETH и стейблкойнов

Что имеется в виду под безопасной стратегией?

Та, которая функционирует только на Tier 1 DeFi инструментах.

Например - AAVE, Uniswap или Compound.

Безопасность также включает в себя отсутствие риска отвязки стейблкойнов от целевого значения в 1 доллар.

Стратегия очень простая и основывается на долгосрочном удержании ETH, под который в займ берутся стейблкойны и направляются в работу:

1. Депозит ETH на Compound Finance в сети Optimism
2. Займ USDC под 1% годовых. Ставка по займу такая низкая из-за наград в токенах COMP, которые частично ее покрывают
3. Депозит USDC в пул ликвидности USDT/USDC на Uniswap V3 в сети Arbitrum под 13-15% годовых за счет дополнительных наград в токенах ARB и UNI

Похожая доходность на Uniswap V3 для USDC/USDT сейчас есть и в других сетях: Zk-Sync, Taiko, Sei, Celo, BSC.

Все возможности очень легко найти через инструмент Merkl

Что получаем в итоге:

1. Растем вместе с рынком, так как держим ETH в залоге. Среднее годовое значение роста ETH на дистанции в 5 лет составляет 65%
2. Получаем дополнительную доходность в стейблкойнах, которые размещаем в пулы ликвидности USDC/USDT, где процент прибыли превышает процент по займу
3. Защищены от отвязки стейблкойнов, которые взяты в займ
4. Работаем только с двумя самыми надежными DeFi инструментами с самыми низкими рисками

Как работает защита от отвязки стейблкойна?

В займ берется тот стейблкойн, отвязки которого ты ожидаешь.

Например, я ожидаю отвязки USDT и беру его в займ под ETH на Compound Finance.

Далее я вношу USDT в пул ликвидности USDT/USDC на Uniswap V3.

USDT действительно отвязывается от целевого значения и начинает стоить $0.8.

В этом случае вся моя позиция на Uniswap полностью перелилась в дешевеющий актив - USDT.

Я вытаскиваю эти USDT и спокойно возвращаю займ на Lending маркете.

Если я взял 1,000 USDT в займ, то я должен буду вернуть 1,000 USDT + проценты.

Не важно сколько стоит USDT в момент возврата займа.

Он может стоить хоть 5 центов.

Я в любом случае возвращаю 1,000 USDT + небольшие проценты и спокойно могу забрать свой залог в ETH.

Если же отклоняется USDC, то вся моя позиция на Uniswap переливается в USDC и тут уже защита не сработает.

Потому что займ я брал в USDT.

Основное правило для защиты: В займ берется тот стейблкойн, отвязки которого ты ожидаешь больше всего.

Как защититься от ликвидации на Lending маркете?

LTV для ETH на Compound Finance в сети Optimism составляет 83%, а Liquidation Factor 90%.

Это означает, что ликвидация может произойти в том случае, если сумма займа превысит 90% от стоимости залога.

При падении рынка можно очень быстро вытащить часть стейблкойнов из пула на Uniswap V3 и вернуть часть займа.

Это поднимет Health Factor позиции и защитит от ликвидации.

Но что произойдет в случае с ликвидации с позицией?

Рассмотрим конкретный пример:

Для удобства расчетов обозначим цену ETH за $1,000.

1. У тебя лежит 1 ETH в залоге стоимостью в $1,000
2. Ты берешь под него 800 USDT в займ
3. Направляешь 800 USDT в пул ликвидности под 15% годовых
4. Рынок падает и стоимость твоего ETH в залоге падает до $880. Позиция становится доступна для ликвидации после пересечения планки в 90%
5. Ликвидатор продает 0.5 твоего ETH из залога за $440 на рынке и забирает себе 5% от суммы продажи ($22) в качестве награды
6. Частично гасит твой займ в USDT на сумму $418, чтобы вернуть позицию в здоровое состояние

Что получается в итоге:

1. У тебя в залоге остается 0.5 ETH стоимостью $440
2. Остается займ на 382 USDT
3. Твои 800 USDT все еще работают в пуле ликвидности на Uniswap V3

Ты можешь вытащить эти 800 USDT из пула и закрыть займ в 382 USDT.

У тебя останется 418 USDT, на которые ты обратно покупаешь ETH по рыночной цене в $880.

418/880 = 0.475 ETH.

0.5 ETH + 0.475 ETH = 0.975 ETH

Твоя потеря в ETH составила всего 0.025 или же 2.5% от изначального тела депозита