​​Как зарабатывать больше на стейкинге?

Я надеюсь ты знаком с ликвидным стейкингом. Застейкал ETH, получил stETH и наслаждаешься 4% доходностью в год на количество эфиров.

Параллельно используешь его в DeFi. Например, в качестве залога на AAVE и получаешь доп. доходность.

stETH в этом случае является “Yield Bearing Token”. То есть активом, в который встроена доходность(Yield) со стейкинга.

Но доходность по стейкингу эфира не всегда стабильная и может меняться. Например, в конце 2022 года она доходила до 5.5% в год. А сейчас всего 3.8%.

Как же получать больше доходности на свои эфиры или зафиксировать стабильный Yield, чтобы не переживать о том, что он будет меняться?

На помощь приходит Pendle Finance.

Он разделяет Yield bearing токены на две части:

1. Yield Token
2. Principal Token

1 Yield Token(YT) дает владельцу право на получение доходности с 1 stETH.

1 Principal Token(PT) дает право получить базовый актив к определенной дате.

Формула следующая: 1 YT + 1 PT = Yield Bearing Asset(stETH)

Сейчас будет сложно

Для примера возьмем доходность по стейкингу в 3.5% и дистанцию в 365 дней.

1 Yield Token будет давать право получать всю доходность от 1 stETH на протяжении 365 дней.

1 Principal Token дает право получить 1 stETH по истечению 365 дней.

Цена Yield Token + Цена Principal Token = Цена 1 stETH

В этом случае я могу купить 1 YT за 0.035 ETH, что даст мне право получить всю доходность от одного stETH на дистанции в 365 дней.

Но могу купить и PT за 0.965 ETH, что гарантирует мне получение 1 stETH через 365 дней.

По истечению времени YT будет дешеветь, так как остается меньше времени к дате экспирации, а PT дорожать.

Но всегда будет справедлива формула: 1 YT + 1 PT = 1 Yield Bearing Asset

Зачем все это нужно и в каком случае стоит покупать YT, а в каком PT?

YT покупается в том случае, если ты ожидаешь, что доходность stETH на дистанции в 365 дней будет превышать текущую ставку. В этом примере она 3.5%.

Если ты думаешь, что на дистанции в год доходность по stETH будет выше, чем 3.5% - то ты покупаешь YT. Если твое предположение оказывается верным, то ты заработаешь больше ETH, чем изначально вложил.

Почему? Потому что YT дает право на всю доходность stETH на 365 дней. И если она окажется 4%, то ты получишь к концу года 0.04 ETH, заплатив всего 0.035 ETH.

Зачем нужен PT токен и когда его покупать?

PT покупается тогда, когда ты хочешь зафиксировать высокую доходность по стейкингу.

Например, доходность по stETH в моменте возросла до 5.5% в год. Ты можешь купить PT токен за 0.945 ETH и гарантированно получить 1 stETH через 365 дней.

То есть ты фиксируешь Yield в 5.5% на целый год, не беспокоясь, если доходность по стейкингу упадет.

YT и PT можно покупать не только от stETH, но и от других активов, которые имеют встроенную доходность.

Например - GLP, rETH, sDAI, sFrax и так далее.

Естественно, есть еще очень большое количество нюансов и подводных камней, о которых я не успел рассказать. Пост получается слишком длинный.

У Pendle Finance есть топовая документация, где все объясняется на схемах и максимально подробно.

Если интересен стрим на YouTube по Pendle Finance и разбор возможных стратегий - то ставьте🔥🔥🔥.

Кстати про Pendle Finance участники из Web3 Academy узнали еще в начале 2023 года.