​Как токенизированные облигации от Frax изменят DeFi

Есть такой стейблкойн, с которым ты наверняка знаком - USDT. Он сейчас занимает 70% всех стейблкойнов на рынке.

Он активно используется во всей криптовалютной сфере и DeFi.

Выпускает его компания Tether Limited. Как происходит выпуск?

Все очень просто - ты отправляешь реальные доллары на один из банковских счетов компании Tether Limited и взамен получаешь токенизированную версию доллара - USDT. Само собой присутствует полная KYC верификация.

Tether Limited гарантирует возместить 1 реальный доллар за 1 USDT. Именно это удерживает курс USDT на уровне одного доллара. При любом небольшом отклонении от курса возникает возможность арбитража и извлечения выгоды.

Например, купить USDT за 98 центов и обменять его на 1 реальный доллар. Арбитражеры выступают в качестве удерживающего механизма для USDT.

А знаешь сколько зарабатывает Tether Limited?

За первый квартал 2023 года компания Tether Limited заработала 1.48 миллиарда долларов. Впечатляет?

Но возникает вопрос: Откуда бабки?

Все очень просто. Компания получает реальные доллары на свои банковские счета. Очевидно, что они не просто так держат эти доллары на депозите.

Tether Limited покупает краткосрочные облигации США с доходностью около 5% в год.

Вот и весь секрет колоссальной прибыли. Люди отдают реальные доллары и получают USDT. А компания Tether Limited направляет эти доллары на покупку супер-надежных облигаций и забирает себе всю прибыль.

Но причем здесь Frax Finance и их токенизированные облигации?

Frax планирует выпускать токенизированные облигации с доходностью в 5% в год под тикером FXB. Их можно будет купить прямо на децентрализованных биржах, таких как Curve или Uniswap.

Схема очень похожа с Tether Limited. Frax Finance берет реальные доллары, покупает на них облигации и токенизирует их, выпуская на блокчейне Ethereum.

В итоге каждый пользователь получает стейблкойн, с доходностью в 5%, которая обеспечивается облигациями на банковских счетах Frax Finance.

Проще говоря, FXB это аналог USDT, только доходность с облигаций идет пользователям, а не компании эмитенту.

Что мы получаем в итоге?

Frax Finance создаст открытый рынок токенизированных облигаций, которые станут доступны любому пользователю DeFi экосистемы.

И все это будет тесно связано с самим стейблкойном Frax и экосистемой Frax Finance.

То есть пользователь покупает FXB с доходностью в 5% APY за 95 центов. И через год FXB конвертируется в стейблкойн FRAX, фиксируя доходность в 5%.

Все это двинет TVL экосистемы Frax Finance вверх, создавая поток прибыли для держателей veFXS.

И это лишь одно направление. Но нас еще ждет ETH staking 2.0 от Frax Finance, которое перевернет рынок Liquid стейкинга в DeFi. Я написал целый пост об этом здесь.