Конец крипто-казначейств: почему публичные компании массово избавляются от биткоина

С начала 2026 года корпоративный сектор переживает масштабную распродажу цифровых активов. Как минимум 22 публичные компании существенно сократили свои биткоин-резервы или полностью обнулили их. Для многих из них этот шаг стал вынужденной мерой — они закупали криптовалюту на пике бычьего рынка в 2025 году и теперь фиксируют убытки, чтобы спасти основной бизнес.

Тренд на де-ходлинг (массовую продажу) обусловлен тремя факторами:

* Давление акционеров. Акции компаний, чей баланс наполовину состоял из криптовалюты, обрушились вслед за коррекцией биткоина. Инвесторы требуют реальных денежных потоков, а не волатильных цифровых активов.
* Спасение майнеров. Крупнейшие игроки индустрии вынуждены продавать резервы для выживания. Стратегия Майкла Сэйлора и крупнейший в США майнер MARA Holdings расстались с частью своих запасов исключительно ради погашения долгов и покрытия операционных расходов при упавшем хешрейте.
* Новая мода на ИИ. Капитал перетекает из непредсказуемого блокчейна в искусственный интеллект. Компании переориентируют бюджеты на покупку серверных мощностей и обучение нейросетей, считая это более надежным вложением.

На данный момент как минимум девять торгуемых на бирже организаций полностью вышли из актива. Рынок прощается с эпохой «биткоин-казначейств», когда наличие криптовалюты в отчетах считалось признаком инновационности. Наметился глобальный переход от пассивного накопления монет к агрессивному управлению резервами: если компания и держит цифровые активы, то лишь для краткосрочного обеспечения ликвидности, а не в качестве долгосрочной инвестиции.