Аналитик J.P. Morgan: новая стратегия MicroStrategy по биткоину создает риски для всего рынка

В четверг аналитик инвестбанка J.P. Morgan Николаос Панигирцоглу заявил, что обновленная торговая политика компании MicroStrategy несет в себе дополнительные угрозы для широкого рынка криптовалют. Ранее компания утвердила программу монетизации имеющихся запасов биткоина на сумму 1,25 млрд долларов и создание Digital Credit Capital Framework, что знаменует отход от прежней стратегии долгосрочного удержания активов.

Панигирцоглу подчеркнул, что возможность продажи криптовалюты во избежание кризиса ликвидности формирует двусторонний риск потоков для биткоина и усиливает общую неопределенность. По мнению эксперта, чтобы исключить вынужденные распродажи в ближайшее время, MicroStrategy необходимо увеличить период покрытия долларовых резервов до 24–36 месяцев (текущие резервы в 2,55 млрд долларов покрывают лишь около 17 месяцев выплат).

Статус MicroStrategy как крупнейшего держателя — ей принадлежит порядка 4% предложения биткоина, а объем покупок с начала года составил 13,7 млрд долларов — делает потенциальные распродажи угрозой для всей отрасли. Аналитик предупредил, что это создаст рыночную неопределенность, которая способна негативно повлиять на оценку самой компании и повысить стоимость выпуска ее акций и долговых инструментов для будущих приобретений цифровых активов.