Первая ласточка волны банкротств в ИИ

Один из самых известных ИИ-стартапов, Character AI, позволявший пользователям создавать сгенерированных персонажей и общаться с ними, объявил о банкротстве. Незадолго до этого компания собрала аудиторию в 12 миллионов человек, проводивших в приложении в среднем два часа ежедневно. Не так давно даже Google платила им почти 3 миллиарда долларов за лицензию на технологии и переманивала основателей. Однако всё это компанию не спасло. Теперь Disney предлагает 20 миллионов долларов за лицензию на часть технологий стартапа, а само приложение могут закрыть уже в декабре, если покупатель не найдётся. Как так вышло?

Спасибо банкротству, появилась возможность заглянуть в финансовые документы стартапа. Картина в них обнаружилась достаточно занимательная. За 2024 год Character AI заработала 7,4 миллиона долларов, за 2025 – уже 23,6 миллиона, то есть рост доходов кратный. Компания активно развивала подписки, запустила рекламу, и к августу 2026 года месячная выручка достигла 5,3 миллиона. То есть компания изо всех сил двигалась к финансовой устойчивости. Всё бы ничего, но есть нюанс – расходы за тот же месяц вышли 13,3 миллиона. Компания зарабатывала с каждого пользователя 44 цента, а тратила на него же свыше доллара, разрыв в 2,5 раза.

Почти половина всех операционных расходов ушла на вычисления. Ежемесячно компания теряла по 8–9 миллионов – и это после того, как отказалась от разработки фундаментальных моделей, перешла на более дешёвые вычисления и сократила персонал. За два года расходы удалось уменьшить почти на 40%, но даже это не помогло. Долгое время разницу покрывали деньги инвесторов, однако в какой-то момент желающие спонсировать это пиршество духа закончились. Не последнюю роль в этом сыграли многочисленные судебные разбирательства.

Что-то подозрительно знакомое прослеживается в этой истории. Смутные знаки и символы. Как дела у Anthropic, которая закончила год с операционным убытком больше 8 миллиардов долларов? У OpenAI? Гендиры компаний рапортуют, что всё идёт по плану. Хотя сам план не то чтобы шибко надёжный – привлечь как можно больше денег, разогнать оценку, выйти на IPO, а дальше смотреть по ситуации, как бог пошлёт. Эти компании могут позволить себе такую роскошь благодаря интересу инвесторов. Если инвесторы однажды решат, что обещаний будущих прибылей им недостаточно, и в экономической модели ИИ-компаний ничего кардинальным образом не изменится, Character AI окажется первой ласточкой новой волны банкротств.