Индустрия не готова к такому росту.

(это продолжение прошлого поста)

Чтобы не говорить про абстрактную индустрию, поделю ее на 3 слоя.

1. ИИ лаборатории делают модели. OpenAI, Anthropic, DeepMind.
2. Гиперскейлеры строят датацентры. Google, Amazon, Microsoft, Meta.
3. Производители чипов производят чипы. Nvidia, TSMC, ASML.

И на всех слоях компании ссутся.

Люди в интернете любят поговорить про пузыри. Так вот все эти компании внезапно в курсе, что пузыри случаются. И чтобы не обанкротиться, каждый изобраетает свои способы.

Dario Amodei говорит, что планы компании он строит из негативного сценария по выручке. Забавно, что в этом году они его уже в полтора раза превышают. А от года всего 3 месяца прошло. Позитивный сценарий правда тоже превышают.

Дваркеш на интервью прямо спросил, как так. Ведь Дарио верит в невероятную пользу от ИИ в будущем. Пишет про это большие эссе, питчит про "страну гениев внутри датацентра". И при этом не хочет закладывать бабки по максимуму в это самое будущее.

Дарио говорит, что это опасно из за кассового разрыва в бизнес модели.

То есть, они предоставляют юзерам модель. Платят за инференс владешьцам железа и получают деньги с подписок и API. А параллельно с этим инвестируют бабки в ресерч на создание модели следующего поколения. Зарабатывать с которой начнут только через год или два.

Ты балансируешь не просто доходы с расходами, но еще и инвестиции в будущий рост. И если сильно вложился, а роста не случилось - у тебя огромные проблемы.

В таком режиме Антропики живут уже три года подряд. Каждый год растут в 10 раз.
Дарио предполагает, что в 2026 это закончится. Ведь чем ты больше, тем сложнее.

Про что он в интерью не говорил, это про то, что их маржинальность растёт медленнее, чем должна по прогнозу. Расходы растут в разы быстрее того, что они закладывали в свои планы.

Дарио говорит, что он хочет вывести компанию в зону прибыльности через несколько лет. Для этого нужно улучшить маржинальность. То есть, замедлить рост и консервативно инвестировать деньги только на самые эффективные штуки.

Логика складная. А вот замедлиться чего то не выходит, как будто они в этом году готовы снова в 10 раз вырасти. Но ресурсов под это не заложено. Антропикам не хватает мощностей для такого количества пользователей.

Потому что видекарты принадлежат гиперскейлерам, а Антропики только арендуют их. Они не могут просто прийти в датацентр и попросить больше.

У владельца датацентра тоже есть риск подорваться на пузыре. Поэтому все обьемы расписаны заранее.

Чтобы Anthropic смогли заработать $30B в год, кому то пришлось потратить $80B на инфстуктуру. С расчётом, что все это купится за несколько лет.

Amazon в этом году потратит примерно $200B, Google $180B, Meta $125B, Microsoft $105B. Это задел на триллионы экономической ценности в ближайшие годы.

И риск кассового разрыва, если ценности не случится.

Индустрия - это длиннющая цепочка создания ценности. И каждый в ней старается снизить для себя риски, фиксируя ожидания в контрактах. Что снижает способность всей цепочки реагировать на неожиданности. Такие как, например, рост популярности агентов.

Это приводит к тому, что каждый год лабортории ограничены чем то новым. И ограничения потихоньку сьезжают к тем, кто дальше в этой цепочке от конечного юзера. Потому что их риски больше, а контракты еще менее гибкие.

(будет ещё продолжение про производителей чипов)