Limit Order Book, он же стакан — механизм биржи, объединяющий покупателей с продавцами.

Исходя из названия, он собирает в себе лимитные заявки. У каждого ордера есть такие параметры как:
- side — всё просто, покупка или продажа.
- quantity — количество актива в заявке.
- price — очевидно, цена.
Про Time in Force и скрытые ордера чуть позже.

Когда мы хотим купить какой-то актив здесь и сейчас, мы отправляем market order на биржу, где её matching engine исполняет его, сопоставив с лимитными ордерами.

Приоритетность исполнения одних лимитных ордеров перед другими зависит от логики конкретного matching engine, но есть некоторые общие правила:
- Price–Time Priority — сначала метчим ордера с лучшей ценой, но если несколько стоят по одной цене, то из них выбирается тот, который был выставлен раньше.
- Price–Pro-Rata Priority — исполняем по лучшей цене, но если на этой цене стоит несколько крупных ордеров, то метчим их пропорционально их объёму.
- Size–Time Priority — на одинаковой цене между ордером с большим объёмом и выставленным ранее выберем тот, у кого больший объём.
- Visibility Priority — Visible > Iceberg > Hidden.

Про видимость ордеров:
- Visible — просто ордера, полностью видны всем участникам рынка.
- Iceberg — ордера, видимые в стакане лишь частично. Когда их заданная видимая часть исполняется, биржа обновляет ордер с новой видимой частью, которая будет максимум заданного в параметрах ордера размера, пока он не исполнится полностью. При обновлении ордер может терять приоритет по времени.
- Hidden — в ордербуке не видны, но трейды по ним исполняются. Можно заметить в виде сделок, которые прошли по непойми откуда взявшейся цене между best ask / best bid.

Time in Force:
- GTC (Good Till Cancelled) — ордер остаётся в стакане, пока его полностью не исполнят или пока пользователь не отменит его.
- IOC (Immediate Or Cancel) — ордер должен быть исполнен немедленно хотя бы частично; всё неисполненное сразу отменяется. Забирает ликвидность, но в отличие от простого Market ордера ставит ограничение на цену, а не просто исполняется по доступной цене.
- FOK (Fill Or Kill) — жёсткая версия IOC. Ордер должен быть исполнен полностью и сразу; если это невозможно — он отменяется полностью.

Поправляйте, может где ошибся