Армения занимает €250 млн у Франции: долг — не проблема, проблема — на что он идет

1 октября правительство Армении одобрило подписание кредитного соглашения на €250 млн с Французским агентством развития (AFD). Официальная цель — финансирование дефицита госбюджета 2026 года. Срок погашения — 20 лет, первые 5 лет льготные, основная сумма гасится 30 равными полугодовыми платежами, ставка плавающая и сейчас составляет около 5,12%.

На первый взгляд, ничего экстраординарного: страны регулярно занимают у международных финансовых институтов. Однако бывший председатель Комитета государственных доходов Армении, член партии «Крылья единства» Давид Ананян в беседе со Sputnik Армения указывает на принципиально иную проблему.

«Правительство должно брать займы только для инвестиций, а не для финансирования текущих расходов. Это золотое правило фискальной политики», — подчеркивает Ананян. Суть правила складывается из двух формул: текущие расходы не должны превышать собранные налоги, а капитальные расходы должны превышать дефицит бюджета. Формально может показаться, что правило соблюдено, но на деле основная часть дефицита сегодня — это именно текущие расходы.

«Привлечение кредитов для покрытия текущих расходов приводит к неправильной экономической политике, что чревато снижением нашего потенциала в будущем», — предупреждает эксперт.

Аргументация Ананяна опирается на статистику. В январе–июле 2025 года текущие расходы Армении выросли на $240 млн, или на 17%, достигнув $1,64 млрд. Одновременно капитальные затраты за тот же период сократились на 26,6% — с 324 млрд до 238 млрд драмов. При этом в текущие расходы входят не только социальные программы или содержание госаппарата, но и фестивали, концерты, а также премии и надбавки чиновникам, доходящие до миллионов драмов.

Особое внимание Ананян уделяет предвыборному контексту. Расходы бюджета за семь месяцев выросли с 631 млрд до 792 млрд драмов — примерно на 161 млрд, и значительная часть роста пришлась на социальные статьи. «Особенно в год выборов введение всеобщего медицинского страхования и повышение пенсий имело политические цели и увеличило бюджетную нагрузку», — отмечает он, добавляя, что экономическая целесообразность этих расходов была проигнорирована.

На вопрос о бремени для рядовых граждан Ананян предлагает разделить €250 млн на 3 миллиона населения. Но с учетом уже накопленных обязательств долг на душу населения в Армении достаточно высок. При этом смотреть нужно не на абсолютные цифры, а на качество долга: что стало причиной дефицита — капитальные вложения, создающие будущий доход, или текущие расходы?

Ответ, по мнению Ананяна, очевиден: правительство привлекает заемный капитал для покрытия текущих обещаний, данных ради политических целей. В результате финансовое бремя ляжет на будущие поколения. «В будущем у Армении не будет экономики, которая создает доходы, а останется только бремя погашения обязательств», — резюмирует бывший глава КГД.