نکاتی دباره یک معامله سوال برانگیز اهداف و پارسیان

🔸بازنده کیست؟

🔹شرکت سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی نفت در حالی بخشی از سهام شرکت گروه پتروشیمی تابان را واگذار و در مقابل سهام شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس) را تحصیل کرده است که بررسی ارقام و اطلاعات موجود، پرسش‌هایی درباره مبنای ارزش‌گذاری، صرفه اقتصادی معامله و منافع حاصل برای سهامداران ایجاد می‌کند.

🔹اهداف پیش از این معامله مالک ۸۶ درصد سهام تابان فردا بوده و با واگذاری ۱۳.۵ درصد از سهام این شرکت به گروه نفت و گاز پارسیان، مالکیت خود را به حدود ۷۲.۵ درصد کاهش داده است.

🔹در مقابل، اهداف ۳.۷۱ درصد از سهام (فارس)، از گروه نفت و گاز پارسیان دریافت کرده و مالکیت خود در (فارس) را به ۱۵.۷۲ درصد افزایش داد

🔹بر اساس ارزش تقریبی سهام مبادله‌شده، ارزش حدودی ۱۳.۵ درصد سهام تابان فردا که توسط اهداف واگذار شده، حدود ۷۸ همت و ارزش تقریبی ۳.۷۱ درصد سهام «فارس» که دریافت شده، حدود ۵۸ همت برآورد می‌شود.

🔹این در حالی است که تابان فردا در نخستین سال پذیره‌نویسی، ۷۰ درصد سود خود را به‌صورت نقدی تقسیم کرد.

🔹سؤال این است که ارزش اقتصادی جایگاه مدیریتی مورد انتظار چقدر تعیین شده و آیا این منفعت، با توجه به اختلاف حدود ۲۰ همتی ارزش دو دارایی، می‌تواند توجیه‌کننده معامله باشد؟

🔹اگر هدف اصلی معامله دستیابی به یک جایگاه مدیریتی در «فارس» بوده، لازم است مشخص شود این هدف با چه محاسبات اقتصادی و چه مستنداتی، ارزشمندتر از حفظ دارایی واگذارشده تشخیص داده شده است؟

🔹اهداف در ارتباط با این معامله حدود ۱۰ همت نیز به‌عنوان تضمین در اختیار شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز پارسیان قرار داده است.

🔹پاسخ روشن و مستند به این پرسش‌ها، می‌تواند مشخص کند که این جابه‌جایی دارایی‌ها تا چه اندازه با منافع اقتصادی سهامداران اهداف انطباق داشته است.

🔹انتظار می‌رود سازمان بورس و اوراق بهادار و دیوان محاسبات کشور، هر یک در حدود صلاحیت و وظایف قانونی خود، موضوع را مورد بررسی و رسیدگی قرار دهند تا میزان رعایت حقوق و منافع سهامداران و جمعیت قابل توجه بازنشستگان صندوق نفت به‌طور شفاف مشخص شود./yic

https://www.yjc.ir/00cJhn