Почему HYPE упал с $45 до $20 и что изменилось сейчас

HYPE упал и отжался. +33% от дна. Давайте посмотрим, что под капотом этих движений.
⠀
За последние два месяца HYPE просел с $59 до $20. И это не просто "рыночные условия". Хайп был слабее рынка и за падением стояли три конкретных источника давления, которые сейчас практически исчерпаны.
⠀
📊 Три источника давления

1. Разблокировки команды
Каждый месяц разблокируется 9.92M HYPE, но на деле в рынок уходит только 7-10% от этой суммы. В первый месяц продали (в основном, ОТС) 790k HYPE, во второй — отправили 700k через OTC таинственному покупателю (о нём ниже). Остальное члены команды решили застейкать.
⠀
2. Сброс плечевых позиций
В Q4 рынок был перегружен лонгами — миллионы долларов ликвидаций, плюс принудительные продажи из лендинговых позиций. Сейчас ситуация стабилизировалась: плечо равномерно распределено между Binance, OKX и Hyperliquid.
⠀
3. Кластер из Tornado Cash и таинственный покупатель
16 анонимных кошельков накопили 4.4M HYPE по средней $8.8. С января начали систематически сливать — примерно по одному кошельку в день. При таких объёмах цена гарантированно должна была улететь ниже $10, но этого не случилось.

Почему? Wintermute занимался арбитражем: скупал HYPE на HyperCore, отправлял на Bybit и продавал крупному покупателю. За 30 дней через Wintermute прошло более $70M HYPE. Этот покупатель — скорее всего PURR DAT (работают через Flowdesk).

Параллельно Continue Capital продали ~1.3M HYPE ($28M), а мошенники из Trove Team — ещё 500k. К моменту публикации у Tornado-кластера осталось около 300k HYPE — продажи почти завершены.
⠀
💰 Ресурсы PURR DAT
Уже потратили ~$78.6M на покупку HYPE. С учётом запаса и будущего выкупа акций, у них остаётся примерно $170M на дальнейшие покупки. Это не означает гарантированный рост, но означает, что остаточное давление продаж будет поглощено.
⠀
🔥 Что происходит сейчас

• Доля Hyperliquid на рынке перпов растёт относительно CEX — открытый интерес выше прошлых рекордов vs Bybit
• Объёмы по HIP-3 взлетели после запуска markets.xyz (нефть, облигации США) — в будни больше $1B в день (это в Growth Mode! со сниженными на 90% комиссиями)
• TradeXYZ генерирует >$10M годовой выручки
• Assistance Fund скупает 60-100k+ HYPE ежедневно, средняя цена покупки $23.6 (исторически это зона локальных bottom)
• Скоро запустится Portfolio Margin — это повысит эффективность капитала, что приведёт к росту открытого интереса, объёмов и выкупа HYPE
⠀
✅ Вывод

Два месяца назад цена отражала:
• Неопределённость с разблокировками
• Избыток плечевых позиций
• Крупных продавцов

Сейчас:
• Механика разблокировок понятна
• Плечо сброшено
• Tornado-кластер и другие крупные продавцы почти закончили
• Новые продажи будут поглощены PURR DAT

Структурные причины падения устранены. Тренд HYPE/BTC начинает разворачиваться.
⠀
📖 Полная статья от @ericonomic