债券抛售潮仍加剧，尽管油轮重返霍尔木兹海峡

新闻来源: WSJ 中文

关键词: #国债 #能源 #通胀

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📈 油轮通行恢复未能压低油价及借贷成本。全球原油期货基准周四上涨 4.4%，至每桶 102.31 美元；10 年期美债收益率本周触及 24 年来高位，周四回落至 5.233%，美国房贷利率突破 7%。

🌍 摩根士丹利估计，中东原油出口量近期仅比战前低 7%，但油轮关闭追踪系统及海上转运使数据存在不确定性。航道袭击风险仍支撑油价，摩根大通估计该地区成品油出口量仍比战前低约 40%。

⚡ 绕行非洲及短途接驳占用油轮运力，中东至中国原油运费近期升至每桶 35 美元，战前不足 7 美元。中东炼油产能下降、俄罗斯限制柴油出口进一步收紧供应，纽约柴油期货与原油价差远超此前纪录。

🛒 冲突爆发后多地持续动用库存，供应缓冲空间已明显缩小。企业能源成本对冲安排陆续到期，高价可能逐步传导至消费者。达拉斯联储调查中，48% 的受访者预计柴油与原油价差至少需一年才能恢复正常。

💰 能源成本压力可能延续至 11 月中期选举之后，促使美联储考虑进一步加息。债市同时承受 AI 相关债务、巨额财政赤字及经济热度压力；分析师称，若经济韧性和投资需求保持，收益率仍可能上行。

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