美国 AI 基建热潮出现裂痕，巨额投资面临回报考验

2025 年至 2032 年，美国 AI 基础设施支出预计将超过 10 万亿美元。然而，随着融资成本上升、项目审批受阻及公众反对加剧，2026 年以来至少 47 个大型数据中心项目已被推迟、撤回或叫停。分析机构估计，美国规划中的数据中心项目仅约 35%具有较高可行性，行业扩张速度开始受到质疑。
融资压力正成为 AI 基建发展的关键瓶颈，英伟达大力支持的云服务商 CoreWeave 周五跌超 11%。费城半导体指数连续第 8 个交易日下跌，追平 2006 年以来最长连跌纪录。市场也开始重新评估 AI 基建的盈利前景。