Минус три четверти: как «ФосАгро» потеряла 57 млрд прибыли за полгода.

Разбираемся, что прячется за финансовыми результатами компании по итогам I полугодия 2026 года.

🔵 Выручка компании за отчётный период составила 281,4 млрд руб., что на 5,8% меньше по сравнению с первым полугодием 2025 года. Валовая прибыль сократилась на 38,3%, до 78,1 млрд руб., чистая — на 75,3%, до 18,7 млрд руб.

🔵 При этом I квартал 2026 года фактически отработан в ноль. Если за полгода чистыми компания получила 18,7 млрд руб., а за II квартал — 18,4 млрд руб., то, грубо округляя, на январь-март пришлось примерно 300 млн руб. при выручке 131,5 млрд руб.

Рентабельность I квартала по чистой прибыли составляет доли процента — почти весь результат полугодия сделан в апреле–июне. И это при условии, что 8,6 млрд руб. из прибыли за II квартал приходятся на курсовые разницы от финансовой деятельности.

🔵 Себестоимость выросла на 22,4%. При этом 66% всего прироста этого показателя дали сера и серная кислота. В структуре производственной себестоимости их доля увеличилась с 12,8% до 23,4% — теперь это крупнейшая статья затрат, больше фонда оплаты труда и амортизации. Однако это вполне объяснимо — за 2025–2026 годы мировые цены на серу резко выросли, что могло отразиться на результатах.

🔵 Дивиденды за прошедшее полугодие не объявлялись — год назад они составили 11,3 млрд руб. При этом группа увеличила нераспределённую прибыль, списав 5,6 млрд руб. по невостребованным акционерами дивидендам в связи с истечением срока давности. За прошлый год такое же списание составило почти 7,9 млрд руб.

Итого за полтора года в капитал вернулось 13,5 млрд руб. невостребованных дивидендов — это 72% чистой прибыли полугодия.

🔵 Чистый долг почти не изменился: 326,1 млрд руб. против 328,8 млрд руб. годом ранее.

🔵 Товар накапливается на складах. При падающей выручке запасы выросли до 70,4 млрд руб. (+8,3%). Из них 23,9 млрд руб. приходится на минеральные удобрения (готовая продукция, +18%).

▶️ Отдельно отметим рост расходов на услуги по охране и пожарной безопасности (+252%). За II квартал этот параметр вырос в 5,7 раза. Затраты на страхование увеличились на 159%. Рост расходов по этим статьям может быть связан с периодическими атаками на промышленную инфраструктуру России.

🧪 Химпром в Telegram | в MAX