Кто покупает, когда покупать некому?
Кто такие эти индексный капитал ?
Дисклеймер:
Многие думают, что цена это коллективный разум рынка.
Нет.
Цена появляется там, где встретились следующий покупатель и следующий продавец.
Все остальные в этот момент просто держат.
Раньше длинные облигации покупал пенсионный фонд.
Не потому что доходность вкусная.
Потому что у него есть обязательство через двадцать лет.
Срок сам по себе был товаром.
Страховщик смотрел на пассив.
Активный управляющий смотрел на доходность.
А теперь приходит индексный капитал.
Он не спрашивает, дешёвая бумага или дорогая.
Он спрашивает, какой у неё вес.
Бумага упала с 100 до 60.
Доходность выросла.
Активный управляющий говорит, что теперь интересно.
А индексный поток направляет в неё меньше денег,
потому что её рыночный вес сжался.
Логично ? Рыночно ? Красиво ?
В статье разбираем.
Почему капитализация не равна реальному притоку денег ?
Почему бумага по 60 не обязательно дешевле бумаги по 120 ?
Куда делся естественный покупатель длинного срока ?
Почему падение цены не заставляет индексный фонд продавать ?
Как новая пенсионная модель меняет структуру спроса ?
Почему хороший актив падает из-за владельцев, а не из-за бизнеса ?
И как проверить, не рассказываете ли Вы себе сказку про индексы,
когда всё объясняется инфляцией, кредитным риском, новым долгом и ликвидностью ?
Кто покупает ?
Почему он покупает ?
И по какому правилу он принесёт следующий доллар ?
Ссылка: https://teletype.in/@chasetrust/BUNDSINFO
На фото : Джером Пауэлл фото сделано компанией Reuters America LLC
#INDEXFUNDS@chasetrustchannel
#mustread@chasetrustchannel
😎😎😎😎 | CHAT