Выгодно ли получать рейтинг эмитента ЦФА?

Мы сравнили доходность ЦФА компаний, имеющих рейтинг с доходностью ОФЗ, как условно безрисковых активов.
Медианная премия за риск представлена на графике ☝️ .

Статистика показывает, что одна ступень рейтинга дает эмитенту экономию в 0,72 п.п. доходности.
Исходя из этого можно рассчитать финансовую эффективность получения рейтинга для разных эмитентов.

▶️ BBB+ и выше. С рейтингом дешевле, чем без него. При A скидка около 2,3 п.п., при A+ около 3 п.п.
▶️ BBB. Разницы почти нет, расходы на агентство не возвращаются.
▶️ BBB− и ниже. Публичный рейтинг обходится дороже, чем его отсутствие.

Если принять допущение, что поддержание рейтинга стоит ~1 млн рублей в год, он окупается при таком объёме долга в обращении:

A+ от 33 млн ₽
A от 43 млн ₽
A− от 62 млн ₽
BBB+ от 111 млн ₽

👉 Более подробно алгоритм выборки и расчета - в статье на ЦФА. РФ

#ЦФА #рейтинг