Кредитные ЦФА: ставка ЦБ на 2026 год

Капитал для банков, доходность за риск для инвесторов, доступ — только квалам.

В опубликованном сегодня материале ЦБ «Перспективы направления банковского регулирования и надзора: текущий статус и новые задачи» обращает на себя внимание раздел о кредитных ЦФА.

✅ ЦБ планирует в 2026 году разрешить банкам переносить кредитный риск на инвесторов через выпуск кредитных ЦФА. В законе нет такого понятия, но из контекста речь о токенах, обеспеченных денежными требованиями по кредитам. Если перенос риска будет признан «существенным», банку позволят освобождать капитал по переданной части при расчёте пруденциальных нормативов.

✅ Чтобы сохранить ответственность банка за качество активов, эмитент кредитных ЦФА удерживает часть риска — ориентир 20% от передаваемой доли портфеля.

✅ При этом, для исключения арбитража макропруденциальных надбавок, Банк России предлагает переносить их на те банки и банковские группы, которые инвестируют в такие токены.

💡 Мы полагаем, что ЦБ видит возможность создать за счет ЦФА рынок перераспределения кредитного риска, чтобы банки могли освобождать капитал и поддерживать выдачи без снижения стандартов риск-менеджмента.

👉 Полная версия документа

#ЦФА #ЦБ