ОПЕК+ теряет влияние?

🗺️🗺️ До эскалации конфликта на Ближнем Востоке доля ОПЕК+ в мировой добыче нефти составляла более 48%. В июле 2026 года, по отдельным расчетам на основе данных МЭА, она опустилась примерно до 40%. Частично это связано с выходом ОАЭ из альянса в мае.

Если к этому добавится и Венесуэла (одна из стран-основательниц организации), это станет серьёзным сигналом: внутри альянса растёт недоверие. Стоит отметить, пока это только обсуждения, окончательное решение Каракас не принял. Эксперты отмечают, что если одна страна может выйти и наращивать добычу без ограничений, другие начнут задаваться вопросом — почему им нельзя так же? Это подрывает саму логику координации квот. Для ОПЕК потеря такого исторического участника — это в первую очередь репутационный и институциональный удар.

Ключевой экспортный маршрут для ряда стран альянса (Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт) — Ормузский пролив — фактически оказался перекрыт. Из-за этого решения ОПЕК+ об увеличении добычи часто оставались лишь на бумаге: физически нарастить экспорт не получалось. С марта основная группа альянса объявляла об увеличении добычи шесть раз, но большинство из них слабо отразились на ценах.

Раньше трейдеры в первую очередь следили за заявлениями ОПЕК+: «сколько решит добывать альянс?». Сейчас внимание сместилось: участники рынка оценивают, сколько нефти физически можно добыть и вывезти в условиях сбоев.

▶️ Китай — крупнейший импортёр нефти. На его морской импорт приходится примерно четверть глобального объёма (около 10 млн баррелей в сутки). Поэтому даже относительно небольшое изменение его спроса ощутимо влияет на весь рынок.

С начала конфликта Китай сократил импорт нефти примерно на 400 млн баррелей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На это повлияли несколько факторов: запрет на экспорт топлива, снижение активности нефтеперерабатывающих заводов и рост доли электротранспорта. Аналитики называют Китай «центром изменения спроса». Его более слабый спрос помог сдержать рост цен на фоне перебоев с предложением. 

Страна задействовала стратегические резервы. В периоды низких цен Пекин наращивал запасы, а при резких скачках — сокращал закупки. Действия Китая стали одним из факторов того, что эскалация на Ближнем Востоке не привела к катастрофическому скачку цен.

Однако все это не означает, что ОПЕК+ полностью утратила влияние. Альянс по-прежнему играет роль, особенно в среднесрочной перспективе и при согласовании долгосрочных квот. Действия Китая продиктованы в первую очередь его собственными экономическими интересами, а не стремлением «регулировать» весь мир.

В долгосрочной перспективе картина может измениться. Например, если экономика Китая продолжит электрифицироваться, его поглощающая способность снизится. С другой стороны, если в других регионах истощатся месторождения и сократятся инвестиции в добычу, влияние стран ОПЕК+ может вернуться.

💬 ЦДУ ТЭК

💬 ЦДУ ТЭК в MAX