国盛证券：钢铁行业迈入双控新阶段，低估值龙头及细分赛道迎机遇

国盛证券最新研报分析，伴随9月中旬钢材产量环比回暖，国内钢铁行业正式进入节能、降碳同步推进的全新发展阶段。依托“十五五”工业绿色低碳量化新规，行业供给调控与转型升级预期升温，叠加下游需求稳步修复，钢材中长期基本面持续向好。

最新行业数据显示，钢厂产能、铁水产量小幅回落，钢材整体库存降幅扩大，终端表观消费明显改善，尤其建筑用钢需求回暖显著。当前头部钢企整体估值处于低位，配置价值凸显。机构重点推荐普钢龙头企业，同时看好受益于火电、核电、油气高景气的钢管标的，以及适配产业复苏的特色钢企。

宏观层面，美债收益率高位承压，国内市场以震荡为主。工业金属需求依赖财政托底落地，行业同时面临政策调控、需求不及预期、原料涨价及地缘波动等多重潜在风险。