➡️Облигации компании торгуются с существенным дисконтом. Причина — давление на финансовые показатели и риски рефинансирования.

📉За I полугодие 2026 года чистая прибыль группы снизилась с 2,37 млрд до 348 млн рублей, а денежные средства на балансе — примерно до 1 млрд рублей.

По кредитам на 86,5 млрд рублей были нарушены отдельные ковенанты — условия кредитных договоров. В отчётности этот долг классифицирован как «до востребования».

Однако это не означает прекращения платежей: по заявлению компании, банки не требовали досрочного погашения, обязательства продолжали обслуживаться.
Есть и позитивный сигнал: по предварительным данным компании, в III квартале чистый долг сократился более чем на 14 млрд рублей, ускорились продажи техники из стока. Эти результаты ещё предстоит подтвердить отчётностью.

➡️Высокая доходность здесь — компенсация за повышенный риск.

Ключевые факторы для оценки бумаг — подтверждение снижения долга, доступ к банковскому финансированию и ближайшие погашения конкретного выпуска.

Подробнее в PDF - файле

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.