🏦 Действия мировых ЦБ или почему инфляция в мире с нами надолго 💸

Последние месяцы я часто обращаю ваше внимание на рынок облигаций США. Доходности американских 10-летних и 30-летних облигаций находятся на уровнях, которые рынок обычно показывает тогда, когда ожидает более высокую инфляцию и более высокие ставки на длительный период времени.
Но самое интересное, что это не только американская история.

Если посмотреть на Великобританию, Германию, Японию и почти все другие страны(см. картинки 1-3) 🔍
Доходности долгосрочных облигаций находятся на многолетних максимумах.

Фактически рынок облигаций говорит нам простую вещь: инвесторы больше не верят в быстрое возвращение мира к эпохе нулевых ставок, дешёвых кредитов и низкой инфляции.

🤔 Почему?

Потому что за последние 15 лет государства накопили колоссальные долги. Пока ставки были близки к нулю, это не создавало проблем. Но сейчас ситуация изменилась. Чем выше ставки, тем дороже обходится обслуживание этих долгов.
Именно поэтому центральные банки оказались в ловушке 🪤

С одной стороны, высокие ставки помогают сдерживать инфляцию. С другой стороны, они замедляют экономику, увеличивают стоимость обслуживания госдолга и создают риски для финансовой системы.

На этом фоне выделяется Китай(см. картинку 4) 🇨🇳
Там ситуация обратная. Потребительский спрос остаётся слабым, поэтому китайский ЦБ скорее стимулирует экономику, чем борется с инфляцией. Именно поэтому доходности облигаций Китая не растут вместе с остальным миром.

Но Китай сегодня скорее исключение.
Для большинства развитых и других стран проблема остаётся одинаковой: слишком много долгов и слишком дорогие деньги.

🤖 К этой картине нужно добавить ещё один важный фактор — развитие ИИ.

На первый взгляд ИИ должен быть дефляционным фактором. Компании смогут производить больше с меньшим количеством сотрудников, снижать издержки и повышать эффективность.
Но у этой истории есть обратная сторона.

Если ИИ продолжит серьёзно вытеснять людей с рынка труда, государства окажутся перед новым политическим вызовом. Миллионы людей без стабильного дохода это падение потребления и рост социальной напряжённости ✊

В такой ситуации у правительств будет два варианта: либо позволить рынку труда жёстко перестроиться, либо расширять социальные выплаты, пособия, субсидии и постепенно двигаться к формату базового дохода.

И вот здесь появляется риск новой волны инфляционного давления. Потому что реакция государства на массовую потерю рабочих мест может снова привести к росту дефицитов, госдолга и печати денег.

Получается парадокс: технологии могут быть дефляционными, но политика вокруг них — инфляционной 🤷‍♂️

📈 Что это значит для фондового рынка и криптовалют?

Пока ставки высокие, это создаёт давление на рискованные активы. Если инвестор может получать +4–6% и выше годовых в государственных облигациях, спрос на акции роста и криптовалюты снижается.

Однако долгосрочная картина выглядит иначе.
История показывает, что государства почти никогда не решают долговые проблемы через экономию. Обычно долг постепенно обесценивается через годы умеренной инфляции.
Не через гиперинфляцию, а через инфляцию выше целевых значений 📈

❗️Именно поэтому я внимательно слежу за рынком облигаций. Сейчас высокие ставки создают давление на акции и криптовалюты, но такая политика не может продолжаться вечно. Чем дольше государства живут с огромными долгами и дорогим обслуживанием этих долгов, тем выше вероятность постепенного смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие годы.

Скоро инвесторы вновь столкнутся с привычной проблемой — как сохранить капитал в условиях денег, которые быстро обесцениваются. Исторически в такие периоды капитал начинает перетекать в ограниченные активы: сырье, золото и Биткоин 💰

Поэтому, мой долгосрочный взгляд на Биткоин остаётся позитивным. Потому что его предложение ограничено, тогда как количество денег в мире увеличивается.

💎 Доступ в PRO канал-чат | Торговый робот | Обмен крипты в фиат
❓ Где торговать? 👉 BingX