💵Конец долларовой эры?

Аналитик Bank of America Майкл Хартнетт: слабый доллар — это не просто временный откат, а тревожный звонок о начале конца американского доминирования.

Доля США на глобальном фондовом рынке выросла с 40% в период кризиса 2008 года до 67% сегодня. В начале 2024 года большинство инвесторов продолжали ставить на дальнейшее доминирование американских активов, игнорируя риски рецессии, затяжного медвежьего рынка и нарастающей торговой войны.

Но ситуация меняется.
С начала года мы видим растущий интерес к альтернативным направлениям, таким как китайский ИИ-гигант DeepSeek и развивающиеся рынки. Всё это — часть глобального «освобождения капитала», которое может запустить новую долгосрочную медвежью фазу для доллара и поставить под сомнение лидерство США в мировой экономике.

Циклы мировых резервных валют говорят в пользу этой гипотезы. За последние 500 лет гегемония валют сменялась каждые 80–100 лет: от испанского реала к голландскому гульдену, затем к британскому фунту и, наконец, к доллару США. Сегодняшние геополитические и макроэкономические сдвиги указывают на то, что время доллара как безальтернативной мировой валюты подходит к логическому завершению.