🍇 И последнее про внешнюю торговлю - профицит текущего счета 🇷🇺 за прошлый год завышен - и это скоро станет важно для рубля

• Итак, Банк России оценивает профицит текущего счета за 2022 в $227 млрд.

• По нашим оценкам, эта сумма завышена на порядка $20 млрд. из-за того, что часть оттока капитала/накопления иностранных активов на самом деле является импортом

🍉 Один пример такой операции - траты на проживание за рубежом:

•в 2021 году расходы резидента России в Грузии, оплачивающего покупки картой российского банка, считались бы импортом услуг туризма

• в 2022 году резиденту России труднее платить картой российского банка и он сначала выводит средства на свой счет в банке Грузии (это Банк России считает оттоком капитала и накопление активов за рубежом), и тут для Банка России история заканчивается - он не видит потоки внутри 🇬🇪. Наш же резидет тратит средства с кары грузинского банка, как раньше и фактически активов не накапливает

• Это не единственный проблемный момент - интернет торговля, оплата разных приложух и сервисов с карт иностранных банков и так далее аналогично занижают импорт и завышают профицит текущего счета. Вчера это был импорт России, а сегодня - 🇰🇿 и 🇬🇪

• Вывод тут следующий: профицит платежного баланса меньше, чем кажется, и, если экспорт будет снижаться из-за падения цены нефти, разлет между отчетностью и реальностью для рубля будет чувствоваться все более остро

Из академической рассуждалки про "теорию платежного баланса" вопрос превратится в прикладной

@c0ldness