⚓️ Ожидания по ставке без якоря и ориентиров

Принято считать, что центральные банки проводят денежную политику для того, чтобы инфляция была около цели, а деловая активность около траектории устойчивого роста

В этой логике уровень процентных ставок центрального банка отражает состояние экономики: как далеко инфляция и активность от нормы

Говоря простым русским языком:

i_t =r*+ pi_tar +a (E(pi_t+12) - pi_tar)+b (pi_t - pi_tar) + c*y_gap

i - ключевая ставка, r* - реальная равновесная ставка, pi - инфляция, E(pi) \- инфляционные ожидания, t - сегодня, t+i - не сегодня, y - отклонение деловой активности от равновесного уровня, ( a, b , c ) - коэффициенты

Эта формула для ключевой ставки - т.н. правило Тейлора - в идеальном мире было бы организующим принципом обсуждения решений о ставке

В реальном мире его никто не использует

Почему?