📣 Экспертный совет при ЦБ РФ обсудил проблемы кредитных рейтингов эмитентов

Участники рынка считают, что рейтинговые агентства не всегда своевременно отражают риски компаний. Поводом стали участившиеся дефолты: за январь 2025 — июль 2026 года 24 эмитента допустили полноценный дефолт на 31 млрд рублей.

По словам главы АИРИ Ильи Херсонцева, в ряде случаев рейтинги снижались незадолго до дефолта либо резко, уже после ухудшения ситуации. При этом доходности отдельных бумаг и обсуждения инвесторов в профильных сообществах могли заранее указывать на повышенные риски.

Эксперты предложили рейтинговым агентствам учитывать блокировки счетов, крупные выплаты дивидендов и рост капитальных расходов, а также проверять модели на чувствительность к высоким ставкам. Кроме того, предлагается раскрывать условия банковского кредитования эмитентов и структуру держателей облигаций — в частности, долю институциональных и розничных инвесторов.

В ЦБ связывают проблемы рынка в том числе с качеством и оперативностью финансовой отчетности эмитентов, отсутствием у многих компаний профессионального IR и недостаточной ролью представителей владельцев облигаций. Регулятор сообщил, что часть предложений уже готовится к реализации через требования к эмитентам и условиям обращения ценных бумаг.