Токенизация, доход от комиссий за блокчейн и #Ethereum

Уолл-стрит прогнозирует, что традиционные активы на сумму от 10 до 30 триллионов долларов будут токенизированы в течение следующих 5-10 лет.

Оценить, что токенизированные активы на сумму 1,3 триллиона долларов могут означать для доходов от комиссий за блокчейн, сложно, но мы можем сделать обоснованное предположение, основываясь на индексе S&P 500.

В 2023 году объем торгов акциями S&P 500 в размере $130 трлн при рыночной капитализации примерно в $40 трлн предполагает оборот в 317%.
Представьте себе сценарий, в котором вы могли бы заложить акции $AAPL в качестве обеспечения кредита, вывести их в $ETH и сделать ставку на Allstake на #NEAR, чтобы обеспечить цепочку #Avalanche для получения оптимальной доходности.

Блокчейны легко снизят среднюю комиссию по акциям, составляющую 10 б.п., поэтому мы можем предположить, что ставка составит 1 б.п. за объем торгов.

Сценарии в таблице дают приблизительную оценку, позволяющую изучить, что токенизация будет означать для блокчейнов исключительно с точки зрения доходов от комиссий.

Важно отметить, что если бы 1,3 триллиона долларов США в RWA (исключая стейблкоины) были бы в on-chain, это, вероятно, создало бы огромный эффект маховика для других частей экосистемы, включая NFT, социальные платформы, игры и многое другое.

Какова будет стоимость Эфириума, как главного SCP, в таком сценарии?
По мере того, как все больше активности переходит к permissioned rollups — таких как #Base и #Arbitrum, влияние на прирост стоимости ETH может быть значительным.

L2 могут получать 95-99% дохода, а оставшаяся часть выплачивается ETH в качестве расчетных расходов. L2 будут приносить существенный доход, а в неразрешенных L2 они могут в конечном итоге активировать переключение комиссий, что позволит держателям токенов получить выгоду. L2, по сути, являются колл-опционом в этом случае.

Если ETH масштабирует L1, он получит гораздо больше возможностей. Это подводит итог тому, что я сейчас называю дилеммой Эфириума: L2 вряд ли откажутся от своей дойной коровы и позволят ETH масштабировать L1.

Однако на сегодняшний день Ethereum L1 остается предпочтительной платформой для первых эмитентов активов TradFi: на долю BlackRock и Franklin Templeton приходится более 900 миллионов долларов из 1,4 миллиарда долларов в токенизированных казначейских облигациях США.

https://x.com/Jamie1Coutts/status/1828214653178286332

Канал | Чат