#инфляция #сша #отчетность

В среду 12.04.2023г. в 15:30 мск выйдут данные по потребительской инфляции в США за март. Аналитики ожидают снижение инфляции в месячном исчислении с прогнозом 0,3% и снижение в годовом, т.е. по сравнению с предыдущем месяцем инфляция прогнозируется в 5.2% (за февраль было 6.0%).

После роста на 400млрд$ баланс ФРС в последнюю неделю сократился на 100млрд$. Из-за банковского кризиса Федрезерву пришлось пересмотреть свою стратегию на будущее, поскольку дальнейшее повышение ставок и сокращение баланса ухудшило ситуацию в банковской сфере (все еще продолжается отток депозитов из региональных банков США), но с другой стороны инфляция все еще высокая, а эмиссия "новых" долларов повышает уровень инфляционных ожиданий.

Последние пятничные данные по рынку труда вышли плохие для рынков - количество новых рабочих мест выросло сильнее прогноза, а безработица вновь снизилась (безработица в марте снизилась до 3,5% с 3,6% в феврале, а число рабочих мест в экономике выросло на 236тыс. против 326тыс. в феврале). Сильный рынок труда увеличивает вероятность на повышение ставки 3 мая на 0.25%. На сегодняшний день рынки фьючерсов закладывают 63% вероятность, что ФРС повысит ставку на очередном заседании +0.25% (37% вероятность, что не повысит).

На ожидаемые рынками данные Индекса потребительских цен будет действовать принцип «чем выше инфляция, тем хуже для рынков» и наоборот. На данный момент более ожидаемо повышение ставки на 0,25% до 5,25%.

Если данные по инфляции выйдут в рамках ожиданий и ниже данных февраля (6,0%), то произойдет рост фондового и криптовалютного рынка. S&P 500 вырастет до 4200, а BTC выше 29000$.

Выход данных намного хуже прогноза, выше данных февраля (более 6,0%), снизят S&P 500 к 4000, а BTC вернется к 26000$.

При плохих данных по инфляции на очередном заседании, которое состоится 3 мая 2023г ФРС нужно повышать ставку на 0,25% и продолжать сокращение баланса несмотря на ситуацию с банками. Но, при риске системного банковского кризиса, в дальнейшем ФРС вероятней прекратит ужесточение денежно-кредитной политики.