#мнение #cme #etf #сша #ценообразование #инвестиции #фонды

Разбираясь с вопросом ценообразования BTC-фьючерсов на Чикагской товарной бирже, изучая разные источники, пришел к выводу, что: ETF предполагает покупку финансового инструмента, на базе которого он основан на регулярной основе. В данном случае это фьючерс на BTC. Но в отличие от традиционных активов, таких, например, как золота, где рынок производных финансовых инструментов является ценообразующим для физического золота, в случае с биткоином все наоборот. Спот-рынок является ценообразующим для рынка производных финансовых инструментов на цифровое золото.

Цена на фьючерс следует за индексом. Алгоритм маркет-мейкера на CME переставляет заявки в обе стороны в соответствии с real-time индексом BRTI. Индексы BRR (1 раз в сутки, вероятно, для определения цены открытия) и BRTI рассчитываются как средневзвешенное значение по биржам Bitstamp, Coinbase, Gemini, itBit, Kraken, т.е. курс фьючерса на BTC на CME привязан к средневзвешенное цене на спот-площадках бирж. Ценообразование биткоина в отличие от золота происходит на спот-рынке. Но все это не гарантирует отсутствия манипуляций с ценой BTC, например, распространением негативных FUD-новостей.

Подкорректировал свой выше написанный пост "«Покупай на слухах, продавай на новостях». ETF на базе биткоин-фьючерсов уже скоро?".